2분기 실적은 자회사 LS MnM의 적자 전환으로 인해 시장 기대치를 하회

LS MnM 실적 부진으로 주가가 하락할 경우, 다른 자회사들의 견조한 실적을 고려해 비중 확대의 기회로 삼을 것을 추천

2Q25 실적은 매출이 성장했으나, MnM 사업 부문의 적자 전환 및 아이앤디 부문 수익성 악화로 영업이익은 전년 대비 37.1% 감소

안마해상풍력단지, 한일 해저 광케이블 등 대형 신규 수주를 확보했으며, 자사주 소각과 배당 확대 등 주주환원 정책은 계획대로 유지

1,701억 원 규모의 자사주 소각 계획 공시로 주주가치 제고가 기대되나, 단기 실적 둔화 우려도 존재

2026년부터 LS전선 중심의 본격적인 실적 성장이 예상되므로, 현 주가 조정 시점을 전략적인 비중 확대 기회로 판단

주요 자회사의 실적 호조와 성장성을 기반으로 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 230,000원으로 상향 조정

LS전선의 해저케이블 증설, LS MnM의 2차전지 소재 사업 등 비상장 자회사의 성장 동력과 자사주 가치 재평가 기대