
2025년 말 출시될 텔루라이드 2세대는 하이브리드 버전 추가와 가격 상승을 통해 연간 1조 원의 이익 증가를 이끌 전망
15% 관세 환경에서도 견조한 수익성을 유지하고, 신차 사이클과 적극적인 주주환원 정책을 통해 기업 가치 상승 기대

길었던 신차 공백기가 끝나고 4분기부터 유럽과 미국을 중심으로 신차 출시가 예정되어 실적 반등이 기대됨
투자의견 '매수'와 목표주가 150,000원을 유지하며, 둔화되는 전기차 시장에 대응한 하이브리드(HEV) 중심의 전략 조정을 긍정적으로 평가


텔룰라이드 신차 효과로 북미 매출 성장이 지속되고, 8조 원 이상의 안정적인 순이익 달성을 통해 배당금 유지 가시성 확보
유럽 시장 경쟁 심화에 따른 인센티브 증가와 멕시코 생산 차량에 대한 미국 관세 정책 변화는 주요 리스크 요인
한미 관세 협상 타결 가능성에 따른 리스크 완화와 하이브리드 신차 출시에 대한 기대감 상존
관세 부담 및 EV 수익성 악화 우려로 투자의견 'HOLD'와 목표주가 120,000원을 유지

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