단순 철강업을 넘어 고성능 특수금속 소재 기업으로의 체질 개선을 통해 재평가가 기대되며, 신규 투자의 성과가 반영될 2026~2027년을 겨냥한 중장기적 접근이 유효

투자의견 '매수'와 목표주가 38,000원을 유지하며, 중국산 특수강 반덤핑 관세, 미국 신규 법인, 원자력 및 항공방산 신사업이 주요 성장 동력으로 작용할 전망

3분기 실적은 핵심 자회사 베스틸의 부진에도 불구, 타 종속회사의 선전으로 시장 기대치에 부합

2026년부터 특수강봉강 반덤핑 관세 부과 가능성과 미국 및 항공방산 신규 공장 증설로 실적 개선 모멘텀 기대

25년 3분기 실적은 시장 기대치에 부합했으며, 4분기부터 완만한 실적 개선이 전망됨

단기 실적보다는 CASK(사용 후 핵연료 저장 용기)와 미국 특수합금 공장 등 중장기 성장성에 주목할 필요

특수강봉강 업황은 부진하나 중국산 반덤핑 관세 부과 시 수혜가 예상되며, 투자의견 매수 및 목표주가 34,000원 유지

항공우주용 특수합금 및 방산 소재 등 고수익 신사업이 중장기 성장을 주도할 전망

중국산 특수강 봉강에 대한 반덤핑 관세 부과 시 큰 수혜가 기대되나, 단기 실적 모멘텀은 둔화될 전망

투자의견 'Buy'를 유지하지만, 중국 관련 기대감 약화를 반영하여 목표주가는 34,000원으로 하향 조정

2026년부터 특수강 반덤핑 관세 효과와 항공방산 등 신사업이 본격화되며 외형 성장 기대

3분기 실적은 시장 예상치를 소폭 밑돌았으나 4분기 이익 회복이 전망되며, 투자의견 'BUY'와 목표주가 37,000원 유지

2026년 실적 회복과 알루미늄 부문 성장성을 반영하여 목표주가를 37,000원으로 상향 조정

특수강 부문의 수익성 개선 기대(중국산 반덤핑 제소)와 고성장 항공/방산 소재 자회사의 증설 투자에 주목