
2025년 부진했던 사업의 2026년 턴어라운드와 미국 전력 수급난에 따른 DL에너지의 고수익성 지속 기대
YNCC 구조조정 및 Cariflex 매각을 통한 재무구조 개선과 자기자본 가치 상승 전망

4Q25 실적은 Kraton 부문의 부진과 일회성 비용으로 예상치를 하회했으나, 에너지 및 호텔 사업부는 호조를 보임
2026년은 Kraton의 실적 정상화와 Cariflex, 에너지 등 전 사업부의 실적 개선이 기대됨



투자의견 'Buy'와 목표주가 4.8만 원을 유지하며, 2026년 Kraton 및 발전 사업부의 추가 개선을 통한 실적 성장 기대
2026년 영업이익은 4,490억 원(+40% YoY)으로 전망되며, 영업이익 4,000억 원 이상부터 사업 레버리지 효과 발생 예상

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