2026년 아시아나항공 합병 완료로 장거리 노선 독점 및 가격 결정력 제고를 통한 이익 개선 기대

견조한 화물 실적과 매력적인 밸류에이션 수준에 근거하여 목표주가 30,000원 및 '매수' 의견 유지

연결 자회사 여객 부진으로 단기 실적은 어려우나, 27년 통합 FSC 출범에 따른 장기적 시장 지배력은 긍정적

실적 추정치 하향과 평가방식 변경을 반영해 목표주가를 28,000원으로 하향 조정

아시아나항공 합병 이후 효율화 및 수익성 개선 전략을 통해 기업가치 상승 기대

투자의견 '매수'와 목표주가 31,000원 유지, 견조한 항공화물 및 프리미엄 여객 수요가 긍정적

올해 항공업 불황은 LCC(저비용항공사)에 더 큰 타격을 주며, 역설적으로 대한항공의 독과점 지배력을 강화하는 계기가 될 전망

2026년에는 합병 시너지 전략이 구체화되며 사상 최대 이익 경신이 예상되고, 배당 확대 가능성 또한 부각될 것으로 판단

투자의견 'Buy'를 유지하나, 이익 전망치 하향으로 목표주가는 30,000원으로 하향 조정

단기 실적은 부진하지만, 2026년 아시아나항공 합병 완료에 따른 중장기적 경쟁력 강화 기대

투자의견 '매수'를 유지하나, 아시아나항공 합병 효과의 실적 반영 지연 등을 고려해 목표주가는 27,000원으로 하향 조정

합병 시너지는 2027년부터 본격화될 전망으로, 단기적인 장애물은 많지만 장기적인 시장 지배력은 매력적인 투자 포인트