• 수요 불확실성을 반영해 목표주가를 29,000원으로 낮췄으나, 투자의견 '매수'는 유지

• 2026년부터 기저효과와 비EV(ESS, 하이엔드) 동박 비중 확대로 판매량 반등 및 손익 구조 개선 기대

• Non-EV 사업 확대로 중장기 체력은 강화되나, 미국 전기차 수요 둔화에 따른 단기 역풍은 불가피

• 투자의견 'Buy'를 유지하나, 실적 전망치 하향 조정을 반영해 목표주가는 29,000원으로 7% 하향

• 2분기 영업적자에도 가동률이 회복세이며, 초극박 기술력과 미국 IRA 정책의 수혜로 글로벌 시장 내 경쟁 우위 확보

• 미국 공장 설립이 향후 핵심 성장 동력으로, 구리 가격 변동 등 단기 리스크가 있으나 중장기 성장 잠재력 보유

이 자료는 2025년 8월 6일에 작성된 롯데에너지머티리얼즈 기업에 대한 삼성증권의 기업분석 보고서입니다.

• 2분기 실적이 시장 예상을 밑돌았고, 북미 관세 영향으로 연간 적자 폭이 확대될 전망

• 단기적인 이익 개선 모멘텀이 부족하여 투자의견 'HOLD'와 목표주가 24,000원을 유지

• 단기 실적은 전기차 수요 부진으로 악화되나, 목표주가는 32,000원으로 상향 조정

• 업계 최고 수준의 재무 건전성과 미국 본토 직접 진출 가능성을 바탕으로 매수 의견 유지

• 전방 수요 부진으로 단기 실적 악화는 불가피하나, 신규 고객 확보 및 Non-EV 분야로의 사업 확대를 통해 중장기 성장 동력 확보

• 2026년 판매량 전망은 하향 조정했으나, 동종업계(Peer) 주가 상승에 따른 가치평가 배수(멀티플) 상향과 순현금 증가를 반영하여 목표주가 31,000원으로 상향

• 2분기 실적은 판매량 증가로 전분기 대비 적자 폭이 줄었으나, 시장 기대치에는 미치지 못했으며 업황 둔화 흐름은 지속

• 전기차 수요 둔화와 신규 사업 지연 등 불확실성이 여전해, 의미 있는 실적 및 주가 반등을 위한 모멘텀이 필요한 상황

• 2분기 실적은 핵심 고객사의 전기차 판매 부진으로 시장 기대치를 밑돌았으나, 4분기부터 ESS향 물량 증가로 성장세 전환이 기대됨

• 배터리 업황이 바닥일 가능성이 높아진 점을 감안해 투자의견 'BUY'와 목표주가 35,000원을 유지함

• 2분기 판매량 회복에도 불구하고 수요 부진으로 연간 실적 전망과 목표주가(30,000원)는 하향 조정

• LFP 양극재 신사업과 ESS용 동박 시장 공략을 통해 중장기 성장 돌파구를 마련할 것으로 기대