헬스케어 부문, 특히 화장품 수출의 폭발적 성장에 힘입어 1분기 양호한 실적 달성

2분기에도 수출 호조가 지속될 전망이며, 저평가된 주가 수준을 고려할 때 저가 매수 전략이 유효

1Q26 매출액 2,510억 원, 영업이익 273억 원으로 분기 최대 실적 달성, 특히 화장품 수출이 성장을 견인

투자의견 'Buy' 유지, 목표주가는 시장 상황을 고려해 40,000원으로 하향 조정했으나 성장성은 유효

더마코스메틱 브랜드 '센텔리안24'의 해외 수출이 본격화되며 헬스케어 사업부의 고성장을 견인할 전망

마데카솔 등 강력한 브랜드를 보유한 OTC·ETC 사업의 안정적 실적과 DDS 기술 기반 신약 모멘텀을 바탕으로 밸류에이션 재평가 기대

화장품 부문의 수출이 미국을 중심으로 급증하며 2026년 1,000억 원 이상을 기록, 전사 실적 성장을 견인할 전망

2024년(+20.3%)과 2025년(+20.1%)에 이어 2026년에도 20~30% 수준의 높은 영업이익 성장이 기대됨

1분기 전 사업부문의 고른 성장으로 매출 2,500억 원, 영업이익 288억 원의 호실적 전망

헬스케어 부문의 폭발적인 해외 수출 성장과 수익성 개선이 향후 핵심 성장 동력으로 작용할 것으로 기대

안정적인 실적 성장과 화장품 수출 확대, 신약 개발 모멘텀을 바탕으로 목표주가를 45,000원으로 상향 조정

2026년 최대 실적 전망과 성장성을 고려할 때, 최근의 주가 변동성은 긍정적 재평가(Re-rating) 과정으로 판단