2Q25 실적은 매출이 예상을 웃돌았으나 영업이익은 하회했으며, 경영 정상화 작업으로 이익률은 꾸준히 개선되는 추세

중국 공장 투자, 유럽 및 한국 신제품 출시 등 장기 성장을 위한 전략을 실행하며 사세 확장에 집중

하반기 중국, 인도 등 해외 매출 성장 본격화에 따라 실적 개선이 가속화될 전망

2분기 실적은 해외 매출 증가로 외형은 성장했으나, 일회성 비용 반영으로 영업이익은 시장 기대치를 하회

2분기 매출은 시장 기대치에 부합했으나, 재무 건전성 강화를 위한 보수적 회계 처리(대손상각비)로 영업이익은 기대치를 하회

구조조정 순항 및 주요 국가 영업망 재건이 기대되며, 현재 주가는 동종업계 대비 저평가 상태로 투자의견 '매수'와 목표주가 25,000원 유지

2분기 수출 호조로 기대 이상의 실적을 달성했으나, 매출채권 증가 등 재무 건전성은 지속적인 관찰이 필요

중국 시장 내 투트랙 전략(현지생산 VBP 대응, 대형 DSO 영업 확대)을 기반으로 한 중장기 성장성에 주목하며 투자의견 매수, 목표주가 25,000원 유지

2024년 대규모 빅배스(부실 자산 정리) 이후, 중국 시장의 가파른 성장을 바탕으로 2025년 역대 최대 매출 달성 전망

국내 임플란트 건강보험 적용 확대와 중국 2차 VBP(중앙 집중식 구매) 선정 가능성은 향후 성장을 이끌 핵심 기회 요인