투자의견 'BUY' 유지, 목표주가 1,300,000원으로 상향 조정

AI 가속기 및 반도체용 CCL의 견조한 성장과 지분 가치 상승 기대

두산 전자BG, 4Q25 실적은 데이터센터 및 반도체향 하이엔드 제품 비중 확대로 시장 컨센서스를 상회하며 사상 최대 매출 기록

자회사 지분가치 및 경쟁사 대비 저평가 매력을 반영하여 목표주가를 154만원으로 상향하고 업종 내 최선호주 의견 유지

25년 4분기 전자 부문(BG)의 N사향 매출이 예상을 상회하며 실적 개선을 견인, 목표주가를 180만원으로 상향 조정

반도체 업황 호조에 힘입어 26년에도 실적 성장이 기대되며 27년 이후 수요에 대비한 추가 설비 증설(캐파 증설) 검토

4Q25 실적은 일회성 비용으로 기대치를 하회했으나, AI용 CCL(동박적층판)의 견조한 수요를 재확인

북미 고객사 수요 강세와 독보적 기술 경쟁력을 바탕으로 고성장세가 지속될 전망에 따라 투자의견 '매수'와 목표주가 120만 원 유지

전자 BG, 4Q25 영업이익 1,287억 원을 기록하며 출하량 증가와 믹스 개선으로 양호한 실적 달성

2026년 엔비디아 베라루빈향 CCL 공급 기대감이 지속되며, 2028년 이후 성장을 위한 추가 투자가 관건

AI 가속기용 CCL 판매 호조로 자체사업 실적이 크게 성장했으며, 투자자산 가치 상승을 반영하여 목표주가 1,300,000원으로 상향 조정

자사주 소각 계획 등 주주환원 정책에 대한 기대감이 유효하며, 현재 주가는 순자산가치(NAV) 대비 여전히 저평가된 수준

경쟁사 멀티플 상승 및 자회사 지분가치 상승을 반영하여 목표주가 140만원으로 상향 조정

26년부터 북미 N사향 수요와 증설 효과로 전자BG의 본격적인 실적 성장 기대