투자의견 BUY 유지, 주주환원 기대감을 반영해 목표주가 290,000원으로 상향

4분기 실적은 시장 전망치를 밑돌았으나, 안정적인 자본적정성을 바탕으로 배당 상향 기조는 긍정적

실적 추정치 상향 및 주주환원 확대 기조를 반영하여 목표주가를 240,000원으로 상향 조정했으나, 가파른 주가 상승으로 추가 상승 여력은 제한적이라 판단하여 '보유' 의견 유지

25년 4분기 실적은 시장 예상을 하회했으나, 25년 연간 순이익은 신계약 CSM 증대 등에 힘입어 견조한 성장세를 유지할 전망

2027년 삼성전자로부터의 대규모 특별배당 수취 기대감으로 목표주가를 330,000원으로 상향 조정

삼성전자 주가 흐름이 핵심 변수로, 보유 지분 가치와 본업 가치를 고려한 적정 시가총액은 70.5조 원으로 산출

4Q25 실적은 시장 기대치를 하회했으나, 보유 자산 가치 상승과 자본 증가를 반영해 목표주가를 300,000원으로 상향 조정

삼성전자 주주환원 기대감과 저평가 매력이 부각되어 업종 내 최선호주 의견 유지

투자의견 'Buy'를 유지하고, 계열사 지분가치 상승을 반영해 목표주가를 263,000원으로 상향

다만, '25년 4분기 실적이 시장 기대를 밑돌았고 주주환원 정책에 대한 아쉬움은 존재

4Q25 순이익은 연말 비용 반영으로 컨센서스를 하회했으나, 계열사 지분가치 및 금리 상승으로 순자산은 증가

자본 증가를 반영해 목표주가를 253,000원으로 상향 조정하며, 추가 주주환원 여부가 관건

4Q25 지배주주 순이익 1,857억 원으로, 예상보다 큰 보험 부문 적자로 인해 시장 기대치를 30% 이상 하회하는 어닝 쇼크 기록

투자의견 '보유(Hold)' 및 목표주가 176,000원 유지, 삼성전자 지분 매각익을 배당에 활용하지 않은 점 등 주주환원 정책에 대한 신뢰 문제 제기

회계 변경에 따른 자본 증가로 목표주가를 220,000원으로 상향 조정했으나, 투자의견은 '시장수익률' 유지

4분기 순이익은 일회성 요인으로 시장 예상치를 하회했으나, '25년 배당은 분리과세 요건을 충족할 전망

배당정책의 핵심은 점진적인 주당배당금(DPS) 상승으로, 10% 이상의 안정적인 배당 증가가 기대됨

삼성전자 주가 상승에 따른 주당순자산(BPS) 증가로 목표주가를 235,000원으로 상향했으나 투자의견은 Hold를 유지

4Q25 지배주주순이익 1,857억 원으로 컨센서스를 32% 하회

목표주가 215,000원으로 상향 조정했으나, 긍정적 요인 선반영 및 배당 확인 필요성으로 투자의견 'Hold' 유지