삼성디스플레이(SDC) 지분 가치 재조명을 통해 목표주가를 315,000원으로 상향 조정

단기 실적은 부진하나, 2026년부터 북미 ESS(에너지저장장치) 사업을 중심으로 실적 회복 전망

2분기 실적은 전기차(EV) 수요 둔화 영향으로 시장 기대치를 하회하는 영업손실을 기록했으나 전자재료 부문은 선방

하반기 미국 EV 시장의 불확실성은 지속되나, 유럽 시장 회복 및 전자재료, 소형전지 사업 성장으로 만회 추진

북미 사업을 전기차(xEV)에서 에너지저장장치(ESS) 중심으로 재편하는 과도기로, 단기적인 실적 둔화가 예상됨

투자의견 '매수'와 목표주가 240,000원은 유지하나, 중저가형(LFP) 배터리 시장 대응 등 제품 다변화 능력의 검증이 필요

예상보다 큰 영업손실에도 불구하고, EV용 생산라인의 ESS(에너지 저장장치)용 전환 계획과 소형전지 부문의 이익 개선 기대로 투자의견 '매수' 유지

2026년부터 북미 현지에서 ESS용 LFP(리튬인산철) 배터리 양산을 본격화하고, 2027년까지 생산능력을 15Gwh 이상으로 확대하여 장기적인 이익 회복이 기대됨

2분기 실적은 주요 고객의 판매 부진으로 시장 기대치를 하회했으며, 3분기에도 부진한 실적이 지속될 전망

투자의견 '매수'와 목표주가 230,000원을 유지하나, 단기 주가 상승 여력은 제한적이며 향후 고객사 수요 회복이 관건

목표주가를 280,000원으로 상향하고, 북미 ESS(에너지저장장치) 사업 가치를 반영해 산정 방식을 변경

3분기까지 실적 부진은 불가피하나, 4분기 북미 ESS 라인 가동을 시작으로 중장기적 실적 회복 및 성장 기대