2분기 매출은 해외 전 지역에서 성장했으나, 미국 관세 대응 과정에서 채널 믹스가 일시적으로 악화되어 영업이익은 시장 기대치를 소폭 하회

7월 가동을 시작한 밀양 2공장의 증설 효과가 4분기부터 본격화될 예정으로, 향후 성장 모멘텀은 유효

투자의견 '매수'와 목표주가 1,650,000원을 유지하며, 2분기 실적은 일시적 비용 증가에도 불구하고 견조한 매출 성장을 보임

밀양 2공장 가동이 본격화되면서 하반기에도 업종 내 가장 좋은 실적 흐름을 이어갈 전망

2Q25 영업이익은 광고선전비 증가로 컨센서스를 7.0% 하회했으나, 견조한 해외 수요에 힘입어 매출은 예상을 상회

밀양 2공장 가동이 본격화되는 하반기에는 더욱 빠른 실적 성장이 기대되며, 업종 내 최선호주 의견 유지

2분기 실적은 광고비, 환율, 미국 관세 부담 영향으로 시장 기대치를 소폭 하회했으나 구조적인 성장세는 유효

3분기부터 밀양 2공장 가동과 미국/유럽 수출 증가가 본격화되고, 4분기 미국 가격 인상으로 관세 부담을 상쇄하며 실적 개선이 지속될 전망

투자의견 '매수'와 목표주가 160만 원 유지, 광고비 증가에도 견조한 해외 매출 성장으로 수익성 방어 전망

25년 하반기 밀양 2공장 가동으로 CAPA(생산 능력) 확대 효과가 기대되나, 관련 비용 및 광고비 증가로 수익성 우려도 공존

2Q25 실적은 일회성 비용과 미국 물량 선출고 영향으로 컨센서스를 소폭 밑돌았으나, 미국 중심의 구조적 성장세는 견조하게 이어짐

3Q25부터 밀양 2공장 가동 확대와 가격 인상 효과가 본격화될 전망으로, 현재 주가는 여전히 저평가 상태로 판단되어 매수 기회로 제시

투자의견 '매수'를 유지하고, 글로벌 성장 전망을 반영해 목표주가를 1,650,000원으로 상향

2분기 실적은 마케팅 비용 증가로 기대치를 하회했으나, 신공장 가동에 따른 미국 중심의 성장세는 유효

견조한 수요와 생산능력(CAPA) 확대를 통한 실적 성장 모멘텀을 긍정적으로 평가하며, 투자의견 'BUY' 유지 및 목표주가 1,700,000원으로 상향 조정

2분기 실적은 일회성 마케팅 비용 증가로 시장 기대치를 소폭 하회했으나, 해외 중심의 강력한 수요는 지속되고 있어 긍정적