• 투자의견 'BUY'와 목표주가 190,000원을 유지하며, 2026년부터 본격화될 미국 내 면역결핍치료제 '알리글로'의 높은 성장을 기대

• 2025년 3분기 영업이익은 원가율 상승과 자회사 비용으로 감소했으며 4분기 소폭 적자가 예상되나, 알리글로의 성장 기대감은 유효

• 3분기 실적은 매출이 예상을 웃돌았으나, 독감백신 수익성 하락과 자회사 비용 증가로 영업이익은 기대에 미치지 못함

• 미국 혈액제제 '알리글로'의 성장과 자회사 실적 정상화에 대한 기대로 투자의견 '매수'와 목표주가 180,000원을 유지

이 자료는 삼성증권에 작성된 녹십자 기업에 대한 2025년 11월 4일의 기업분석 보고서입니다.

• 3분기 실적은 헌터라제 출하 지연 및 비용 증가로 일시적 둔화를 보였으나, Alyglo의 꾸준한 성장으로 중장기 체력은 개선 중

• 투자의견 'BUY'와 목표주가 20만 원을 유지하며, Alyglo 처방 확대와 희귀 질환 포트폴리오 강화에 따른 구조적 성장을 기대

• 3Q25 실적은 시장 기대치에 부합했으며, 투자의견 '매수'와 목표주가 200,000원 유지

• 핵심 품목 알리글로의 매출 성장과 자회사의 적자 폭 감소가 향후 주가 상승의 주요 동력

• 3분기 매출은 일회성 요인으로 시장 기대를 상회했으나 수익성은 하락했으며, 4분기에도 비용 증가 우려 존재

• 본격적인 수익성 개선은 내년부터 기대되며, 이에 투자의견 '매수'와 목표주가 190,000원을 유지

• 3분기 매출은 시장 기대를 웃돌았으나, 일회성 비용과 수익성 악화로 영업이익은 기대치를 크게 하회하여 2025년 이익 전망치를 하향 조정

• 단기 실적 부진에도 불구하고 알리글로 등 핵심 제품의 성장성을 바탕으로 투자의견 'BUY'와 목표주가 200,000원을 유지하며 중장기적 관점의 투자를 권유

• 3분기 실적은 코로나 치료제 매출로 시장 예상을 웃돌았으나 자회사 비용 반영으로 영업이익은 기대치에 부합, 투자의견 매수와 목표주가 190,000원 유지

• 미국 혈장센터 확장과 면역글로불린 '알리글로'의 시장 침투를 바탕으로 한 중장기 성장 전망은 여전히 유효