
4Q25 실적은 매출 2.1천억 원, 영업이익 144억 원으로 양호한 성장이 전망됨
TV 광고 시장의 지나친 위축은 26년부터 회복이 기대되며, 드라마 제작 편수 회복에 따른 실적 개선이 예상됨

4Q25 실적은 광고 부진과 일회성 비용으로 시장 기대를 하회할 전망이나, 글로벌 콘텐츠 판매 호조로 일부 상쇄
26년은 광고 규제 완화와 드라마 라인업 강화에 힘입어 실적 개선이 기대되며, 광고 매출 회복 여부가 핵심



투자의견 'BUY' 유지, 목표주가는 TV 광고 개선 지연 등을 반영해 25,000원으로 하향 조정
2026년 방송 광고 규제 완화에 따른 수혜가 기대되며, 현재는 글로벌 판권 유통 수익이 실적을 견인

투자의견 'Buy'와 목표주가 29,000원 유지, 2026년 광고 규제 완화 시 큰 폭의 매출 반등 기대
4분기 웨이브 이탈 영향은 단기적이며, 비용 효율화와 해외 투자 성과 등 긍정적 모멘텀은 유효
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