2025년 하반기부터 정제마진 강세와 타이트한 공급 여건으로 긍정적 정유 업황 전망

투자의견 'Buy'를 유지하고, 2026년 실적 회복 기대를 반영해 목표주가 90,000원 제시

정제 마진 강세 사이클 진입으로 정유 부문 매출 비중이 가장 높은 S-Oil의 최대 수혜가 기대

2026년 샤힌 프로젝트 가동에 따른 실적 개선 기대로 투자의견 '매수'와 목표주가 110,000원 제시

투자의견 '매수'를 유지하고, 추정치 및 배수 조정을 통해 목표주가를 100,000원으로 상향 조정

겨울철 난방유 수요 증가와 지정학적 요인에 따른 수급 불균형으로 정제마진이 20개월 만에 최고 수준으로 상승하며 실적 개선 기대

3분기 영업이익은 정유 부문 회복으로 컨센서스에 부합했으며, 4분기에도 정제마진 개선으로 실적 상회 전망

2026년 이익 상향을 반영해 목표주가를 92,000원으로 올리고, 연말까지 이어질 공급 부족 상황을 근거로 '매수' 의견 유지

투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 92,000원으로 상향 조정, 노후 정유사 폐쇄와 러시아 제재 강화에 따른 정제마진 강세가 핵심 요인

타이트한 수급 전망에 기반해 2026년 영업이익은 1.04조원으로 회복될 전망이며, 러시아 종전이 유일한 리스크로 지목됨

2026년 실적 전망치 상향과 정제마진 강세를 반영하여 목표주가를 83,000원으로 상향 조정

투자의견 'Marketperform' 유지, 정유 사업 호조에도 화학 부문 부진과 향후 샤힌 프로젝트 수익성 확인 필요