견조한 정제마진 강세에 힘입어 뚜렷한 실적 개선이 예상되어 투자의견 '매수'와 목표주가 80,000원 유지

3분기 영업이익은 2,505억 원으로 흑자 전환이 전망되며, 현재 주가는 펀더멘탈 대비 저평가 상태로 판단

투자의견 '매수'와 목표주가 80,000원 유지, 견조한 정제마진과 유가 안정화에 힘입어 2025년 하반기 및 2026년 이익 증가 전망

2027년부터 본격 가동될 샤힌 프로젝트의 성장 기여가 기대되며, 제한적인 신규 증설로 향후 2~3년간 실적 하방 경직성 확보

2025년 3분기 국제유가 상승에 따른 재고이익 발생으로 흑자 전환 전망

2026년 완공될 샤힌 프로젝트는 높은 경쟁력을 기반으로 기업가치를 주당 1.8만~4.7만 원까지 상승시킬 핵심 동력

투자의견 'Buy'를 유지하나, 화학 제품의 부진 등을 반영해 목표주가는 74,000원으로 5% 하향 조정

중국의 석유제품 감산 정책으로 정제마진 개선이 기대되며, 2026년에는 큰 폭의 실적 성장이 전망됨

2분기 실적은 유가 및 환율 변동성 확대로 영업손실 3,440억 원을 기록하며 부진했으나, 낮아진 시장 기대치에는 부합

3분기부터 중국의 공급 구조조정과 유럽의 재고 확충에 따른 정제마진 강세로 실적 회복이 전망되어 투자의견 매수 유지

2분기 실적은 5,053억 원 규모의 일회성 요인으로 시장 예상치를 크게 밑도는 영업적자를 기록

3분기에는 일회성 요인이 사라지고 정제마진이 개선되어 큰 폭의 실적 반등이 기대되며, 투자의견 '매수'와 목표주가 79,000원 유지

투자의견 '매수'와 목표주가 83,000원을 유지하며, 하반기 정제마진 강세 전환에 대한 기대감 반영

미국/유럽의 낮은 재고와 아시아의 수출 확대, 제한적인 신규 증설로 중장기적 업황 개선 전망

2Q25 실적은 유가 및 환율 하락에 따른 정유 부문 대규모 적자로 시장 기대치를 크게 하회

EU의 러시아 추가 제재로 등경유 수급 개선이 예상되며, 3분기부터 큰 폭의 이익 개선 전망