
부진한 주류 업황 속에서도 소주 시장의 압도적 지위를 유지하며 수익성 위주 경영 전략을 지속
베트남 공장 가동을 통한 해외 매출 비중 확대가 중장기 성장과 기업 가치 상승의 핵심 동력으로 작용할 전망



4Q25 영업이익은 30억 원(-86% YoY)으로 시장 기대치를 하회할 전망, 이는 맥주 소비 부진과 판촉비 증가에 기인
내수 시장 위축에 대응하기 위한 글로벌 매출 비중 확대가 중요하며, 베트남 신공장과 새로운 글로벌 전략이 관전 포인트


4Q25 실적은 주류시장 침체로 시장 기대치를 하회할 전망이나, 소주 시장 지배력은 견조하게 유지
실적 추정치 하향 조정을 반영해 목표주가를 25,000원으로 하향하나, 26년 추가적인 시장 위축 우려는 제한적으로 투자의견 '매수' 유지

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