이 자료는 2025년 10월 2일에 작성된 포스코퓨처엠 기업에 대한 다올투자증권의 기업분석 보고서입니다.

• 3분기 양극재 출하량 급증에 따른 실적 호조와 중장기 성장성을 근거로 목표주가를 210,000원으로 상향 조정

• GM 외 포드, 현대기아차 등으로 고객사를 다변화하고, 중국산 음극재 관세 부과에 따른 반사 수혜로 안정적인 성장 기대

• 2025년 3분기 실적은 양극재 출하량의 큰 폭의 회복과 일회성 이익에 힘입어 시장 기대치를 상회할 전망

• 투자의견 'Buy'와 목표주가 170,000원을 유지하며, 우려 대비 양호한 3분기 실적을 예상

• 3분기 양극재 출하량 증가로 시장 예상을 뛰어넘는 실적이 기대되며, 음극재 사업 환경도 긍정적으로 변화

• 이를 반영해 목표주가를 180,000원으로 상향 조정하고, 투자의견 'BUY'를 유지

• 미국 전기차(EV) 수요 불확실성을 반영해 투자의견을 'Hold'로, 목표주가를 130,000원으로 하향 조정

• 3분기에는 전구체 수율 안정화로 양극재 판매가 반등하며 실적 개선이 기대되고, 탈중국 공급망 내 경쟁 우위는 유효

• 투자의견 'Hold'로 하향, 목표주가 135,000원으로 29% 하향 조정

• 미국 전기차 수요 둔화로 핵심 사업인 양극재 부진이 예상되며, 생산능력 확대로 인한 공급 과잉 우려 존재