전방 수요 둔화에도 불구하고, 비(非)중국산 공급망 내재화를 통해 차별화된 경쟁력 확보 전망

2분기 실적은 기초소재 부문의 수익성 회복에도 양/음극재 사업 적자로 시장 기대치를 하회할 것으로 예상

2분기 실적은 양극재 부진으로 시장 예상치를 크게 하회할 전망이나, 전구체 내재화에 힘입어 3분기부터 흑자 전환이 예상됨

IRA(인플레이션 감축법)의 FEOC(해외우려기관) 규제 강화에 따른 수혜로, 통합 밸류체인을 통해 섹터 내 가장 낮은 실적 불확실성을 보유했다고 판단

2분기 신사업 관련 비용 발생으로 적자 전환이 예상되나, 공급망 내재화를 통한 장기 성장 가치는 유효

투자의견 'Buy'와 목표주가 160,000원을 유지하며, 북미 시장 의존도 부담에도 사업 가치 상승 기대

2분기 실적은 스텔란티스향 출하 부진 등으로 시장 기대치를 크게 하회할 전망

탈중국 공급망 구축 등 장기 성장 동력은 유효하나, IRA 보조금 리스크와 낮은 가동률 우려로 보수적 관점 유지