1Q26 실적은 방산/에너지 자회사 호조와 아워홈 인수 효과로 전년 대비 개선 전망

계열사 유상증자 참여와 인적 분할 이후 구체적인 자본 정책이 순자산가치(NAV) 할인율 축소의 관건

투자의견 'Buy' 유지, 목표주가는 방산·조선 자회사의 장기 성장성을 반영해 150,000원으로 상향 조정

자회사 실적 개선에 따른 순자산가치(NAV) 상승과 적극적인 주주환원 정책으로 기업가치 재평가 기대

자회사 한화솔루션의 2.4조 원 유상증자에 최대 한도로 참여하며, 단기 재무 부담에도 중장기적 주가 상승 여력은 충분하다고 판단

건설 부문은 수익성 중심으로, 글로벌 부문은 반도체 클러스터 등 인프라 수요에 따른 화약 사업 성장과 신사업을 통해 확장을 추진 중

투자의견 'Buy' 유지, 목표주가는 한화에어로스페이스 지분가치 상향을 반영해 170,000원으로 상향 조정

자회사 한화솔루션의 유상증자 참여를 통해 자회사의 재무 안정성 및 성장 동력을 확보하여 장기적 주주가치 제고 기대

한화솔루션 유상증자에 배정 물량의 120%인 8,439억 원 규모로 초과 청약 결정

재무 부담 및 기업가치 훼손은 제한적이며, 계열사 자금 조달 지원과 미래 성장 지분 유지를 위한 합리적 판단

한화에어로스페이스 가치 상승과 밸류업 정책을 반영해 목표주가를 163,000원으로 25.4% 상향 조정

한화솔루션 유상증자 참여는 자회사 성장 신뢰의 표현이며, 비핵심 자산 유동화로 재무 부담을 최소화