투자의견 'Marketperform'을 유지하나, 목표주가는 경쟁사 가치 상승을 반영해 4,200원으로 상향 조정

4분기 영업이익은 비용 회수 등으로 시장 예상을 웃돌았으나, 연구개발비 손상차손으로 순이익은 적자 기록

4Q25P 잠정 영업이익 912억 원으로 컨센서스 상회, R&D 자산화 축소에도 견조한 수익성 방어

2026년 매출 11.1조 원, 영업이익 4,483억 원 전망과 함께 영업이익률 4% 가이던스 제시

4Q25 영업이익은 컨센서스를 상회했으나, GM/Ford의 EV 계획 축소로 인한 자산 손상차손 반영으로 대규모 순손실 기록

투자의견 HOLD, 목표주가 3,000원 유지: 실적 개선 방향성은 긍정적이나, 유상증자로 인한 주당가치 희석과 신규 수주 부재가 부담 요인

4분기 영업이익은 시장 예상치를 상회했으나, 개발비 손상차손 반영으로 지배순이익은 적자를 기록

비용 구조 개선과 재무 건전성 강화는 긍정적이나, 투자의견 '보유'를 유지하고 목표주가는 3,800원으로 하향 조정

4Q25 실적은 비용 절감 노력으로 추정치를 상회했으나, 2026년은 신규 수주 부진으로 매출 정체가 예상됨

2026년 영업이익률 4% 달성으로 이자비용 감당 및 순이익 흑자 전환은 가능하나, 차입금 감소가 우선인 상황으로 투자 매력은 낮음

4분기 영업이익은 컨센서스를 상회했으나, 고객사 EV 프로젝트 상각에 따른 일회성 비용으로 지배이익은 적자 지속

2025년 재무구조 개선 및 구조조정을 거쳐 2026년에는 수익성 개선이 가시화될 전망으로 투자의견 '매수'와 목표주가 5,250원 유지

4분기 영업이익은 컨센서스를 상회했으나, 주요 고객사의 EV 전략 축소와 보수적인 '26년 성장 가이던스 제시로 기대와 우려가 공존

주가 하락에 따른 상승 여력 확보로 투자의견을 '매수'로 상향 조정하고 목표주가는 4,400원으로 유지