수익성 개선 지연과 전기차 업황 둔화로 목표주가를 3,800원으로 하향 조정

투자의견 '매수'는 유지하나, 구조조정 효과가 반영되는 2027년부터 본격적인 실적 개선을 기대

부진한 본업 실적에 관세 비용 부담까지 더해져 실적 부진이 지속될 전망

순이익 흑자 전환 시점이 2028년으로 지연될 것으로 예상됨에 따라 '중립' 투자의견 유지

투자의견 '보유(Hold)' 유지, 고객사 EV 생산 부진에 따른 실적 악화로 목표주가는 3,500원으로 하향 조정

단기 실적 부진은 불가피하나, 25년 하반기부터 신규 EV 모델 출시와 주요 고객사향 공급 확대로 점진적 회복 기대

2Q25 실적은 연구개발비 회계 처리 변경 등으로 시장 기대치를 크게 하회할 전망이나, 낮아진 주가 수준을 고려해 투자의견 '매수'를 유지

향후 대대적인 구조조정을 통한 비용 정상화가 기대되나, 단기적인 추가 비용 발생 불확실성으로 주가 상승은 제한적일 것으로 예상

2분기 실적은 체질 개선 비용과 관세 영향으로 시장 기대치를 크게 밑돌 전망

구조조정 등 비용 부담이 2026년까지 지속되어, 본격적인 수익성 회복은 2027년에 가능할 것으로 예상

한국타이어 인수 후 시작된 구조조정과 비용 증가로 2025년 실적 부진이 전망되며, 추가적인 비용 부담과 실적 불확실성이 지속될 것으로 예상

기업가치 개선을 위해서는 신규 수주 확보가 필수적이며, 투자의견 '보유(Hold)'와 목표주가 3,700원을 제시

2Q25 실적은 관세 비용과 연구개발비 증가로 부진이 예상되며, 2025년 전반의 실적 개선도 제한적일 전망

구조조정이 마무리되는 2026년 이후에야 의미 있는 수익성 회복이 기대되며, 목표주가는 3,600원으로 유지