투자의견 'Hold'와 목표주가 50,000원 유지, 본업의 성장 동력은 부족하나 29.5%에 달하는 자사주 소각 가능성이 주요 변수

2025년 3분기 실적은 매출 4,503억 원, 영업이익 53억 원으로 전망되며, 외형 성장은 정체되나 원가 안정화 추세는 긍정적

자사주 소각 관련 법안 통과 시, 보유 중인 자사주 29.5%의 소각 가능성이 주가 상승의 핵심 동력으로 작용할 전망

주택 시장 부진으로 B2B 사업이 위축되는 등 본업의 실적 턴어라운드는 당분간 어려울 것으로 예상

부진한 2분기 실적과 어려운 업황을 반영하여 투자의견과 목표주가를 모두 하향 조정

주가 회복은 주택 경기 개선이 선행되어야 하며, 단기적으로는 자사주 소각 여부가 주요 변수가 될 전망

B2C 판매 성장을 위한 판관비 지출 확대로 2025년 영업이익 역성장이 전망되어 투자의견 '중립' 및 목표주가 48,000원 유지

의미 있는 실적 개선을 위해서는 2026년 이후 홈퍼니싱 부문의 매출 반등 확인이 필요