어려운 시장 환경 속에서도 비용 효율화와 고마진 제품 중심 전략으로 흑자 기조를 유지

본격적인 실적 개선을 위해서는 리모델링 수요를 이끌어내는 주택 매매거래 활성화가 관건

3분기 실적은 B2C 수익성 개선으로 시장 예상을 상회했으나, B2B 부진과 부동산 시장 악화로 투자의견 'HOLD(중립)'로 하향

부동산 거래량 급감과 입주 물량 감소가 예상되어 단기 실적 개선이 어려울 전망이며, 목표주가는 62,000원에서 48,500원으로 22% 하향 조정

상승 여력 축소로 투자의견을 'HOLD(중립)'으로 하향 조정하고 목표주가는 50,000원을 유지

신규 플래그십 매장 효과로 리하우스 부문은 성장했으나, B2B 부문의 부진이 지속되어 어려운 업황을 뒤집기에는 시간이 더 필요할 것으로 판단

어려운 업황 속에서도 비용 효율화를 통해 3분기 시장 기대치를 상회하는 실적을 기록했으나, 주택 시장 부진으로 단기적 외형 성장은 제한적일 전망

투자의견 'Trading BUY'와 목표주가 46,000원을 유지하며, 실적 개선보다는 자사주 소각 등 주주환원 정책 변화가 향후 주가 상승의 핵심 동력이 될 것으로 판단

3분기 매출은 전년과 유사했으나 성공적인 비용 통제로 영업이익이 시장 예상치를 크게 상회

주택 시장 둔화에 따른 성장 한계로 투자의견 '보유(Hold)'와 목표주가 45,000원을 유지