4분기 통관 지연 문제로 실적 부진이 예상되나, 투자의견 '매수'와 목표주가 36,000원은 유지

2026년부터 미국 내 전력 수요 증가에 따른 태양광 제품 판매량과 가격의 동반 상승으로 실적 개선 전망

AI 데이터센터발 전력 수요 급증으로 태양광 사업의 중요성이 부각되며 투자의견 'Buy'와 목표주가 3.3만 원을 유지

미국 내 탈중국 공급망 구축 과정에서 단기적인 생산 차질과 비용 이슈가 있으나, 견조한 산업 성장세 속 중장기적 가치 상승을 전망

미국향 셀 통관 문제 등으로 실적 회복은 2026년으로 지연될 전망이나, 투자의견 'Hold'와 목표주가 30,000원은 유지

2026년에는 통관 정상화 및 AMPC(미국 첨단제조 생산세액공제) 혜택 확대로 0.86조 원의 영업이익을 기록하며 큰 폭의 실적 개선 기대

미국 통관 강화 및 셀 공장 가동 지연 등 악재로 인해 목표주가를 35,000원으로 하향 조정

대부분의 악재가 주가에 반영된 것으로 보이며, 2026년 1분기부터 점진적인 실적 회복을 기대

3Q25 실적은 예상을 상회했으나, 4Q25는 미국 통관 규제 강화로 단기적 부진 예상

목표주가는 38,000원으로 하향 조정되었으나, 주력 시장인 미국의 수요 강세로 통관 이슈 해결 시 긍정적 모멘텀 기대

3분기 실적은 시장 예상치를 웃돌았으나, 미국 태양광 사업 부진으로 4분기 실적 악화 및 목표주가 하향 조정

단기 실적은 부진하지만 2026년부터 미국 통관 문제 해소에 따른 본격적인 실적 회복이 기대되어 투자의견 '매수' 유지