



목표주가를 200만 원으로 20% 상향하고, AI 워크로드 변화에 따른 CPU 수요 강세가 새로운 성장 동력이 될 것으로 전망
2분기부터 출하량 증가와 함께 외형 성장이 본격화될 것이며, 고마진의 지속 가능성에 주목할 필요



투자의견 '보유'로 하향, 목표주가는 130만원 유지
1Q26 실적은 시장 기대치를 하회했으며, 하반기 AI 사이클 후반부 진입과 HBM4 비중 확대로 모멘텀 둔화 예상

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