4Q25 실적은 면세점 임차료 및 일회성 비용 증가로 시장 기대치를 하회했으며, 목표주가는 60,000원으로 하향 조정

2Q26부터 국내외 공항 면세점 사업 부담이 완화되며 본격적인 실적 턴어라운드가 시작될 전망

4Q25 실적은 영업손실 41억 원으로 시장 기대치를 하회

인천공항 면세점 재입찰 불참 결정은 수익성 중심 전략을 시사하며, 향후 온라인 사업 강화 전략에 주목할 필요

4Q25 실적은 해외 공항점 임차료 부담 확대로 시장 기대치를 하회했으나, 투자의견 BUY와 목표주가 60,000원 유지

26년 2분기부터 면세 부문의 본격적인 실적 개선이 기대되며, 호텔 부문의 안정적인 성장세도 지속될 전망

수익성 부담이 컸던 공항 면세점 사업을 축소하고 시내 면세점 및 호텔 사업에 집중하여 수익성 개선에 주력할 전망

'26년 실적 추정치 변경을 반영하여 목표주가를 58,000원으로 하향 조정했으나 투자의견 'Buy'는 유지

4Q25 실적은 시장 기대치를 하회했으나, 2Q26부터 중국인 단체 관광객 증가 및 면세점 수익성 개선으로 실적 모멘텀 확대 전망

투자의견 'Buy'를 유지하나, 호텔 부문 수익성 전망 하향으로 목표주가는 70,000원으로 하향 조정

4분기 실적은 마카오 공항 철수 비용으로 부진했으나 시내 면세점 수익성 개선 추세는 지속

2분기부터 해외 공항 적자를 국내 사업으로 만회하며 흑자 전환이 전망되어 투자의견 '매수' 및 목표주가 60,000원 유지

26년 인천공항 DF1 철수로 매출 감소는 불가피하나, 임차료 절감 효과로 면세 사업부의 수익성 개선이 기대됨

호텔 사업부의 견조한 성장세와 개별 관광객 중심의 면세 사업 구조 개편에 따라 투자의견 'BUY'와 목표주가 60,000원 유지

4분기 실적은 면세점 부진으로 시장 기대치를 밑돌았으나, 호텔 부문은 견조한 성장세를 보이며 선방

투자의견 '매수'와 목표주가 64,000원을 유지하며, 2026년부터 호텔 사업부의 이익 기여도 확대에 주목