
1Q26 실적은 매출 2,918억 원, 영업이익 383억 원으로 기대치를 하회할 전망
투자의견 '매수'를 유지하나, 보수적인 비용 반영으로 목표주가는 22,000원으로 하향 조정

1분기 실적은 낮은 홀드율과 일회성 비용으로 컨센서스를 하회할 전망이나, 펀더멘털인 트래픽 회복세는 견조
투자의견 'Buy'와 목표주가 23,000원을 제시하며, VIP 방문객 회복과 P-City 중심의 점유율 확대에 따른 성장 기대

1분기 영업이익은 3월 실적 부진과 비용 증가로 시장 기대치를 하회할 전망
단기 실적 우려로 주가가 하락했으나, 2분기부터의 실적 개선 기대로 저가 매수 전략이 유효

1분기 실적은 3월 홀드율(카지노 승률) 부진으로 시장 기대치를 하회할 전망이나, 신규 시설 오픈 효과로 향후 실적 성장은 유효
마카오 카지노 산업의 가치 하락(디레이팅)을 반영해 목표주가는 25,000원으로 하향 조정


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