2분기 실적은 감가상각비 증가 등으로 시장 기대치를 밑돌았으나, 실리콘 음극재 매출은 신차 효과로 전분기 대비 크게 증가

3분기부터 파나소닉을 통해 테슬라향 공급을 시작했고, 동종업계 대비 낮은 밸류에이션(기업 가치) 수준으로 매수 의견 유지

투자의견 '매수'와 목표주가 130,000원으로 신규 분석 개시, 실리콘 음극재 사업의 높은 성장성에 주목

Tesla향 공급 시작과 차세대 제품 양산 기대감, 그리고 태양전지 등 타 사업부의 동반 성장이 핵심 투자 포인트

투자의견 '매수'를 유지하나 목표주가는 100,000원으로 하향, 파나소닉을 신규 고객사로 확보하며 실리콘 음극재의 중장기 성장성은 유효

2분기 실적은 시장 기대치에 부합할 전망이나, 출하 지연 및 미국 IRA 보조금 축소 우려를 반영해 2026년 실적 추정치는 하향 조정

미국 정책 불확실성에도 불구하고, 파나소닉을 통한 테슬라 공급망 신규 진입으로 중장기 성장 동력 확보

투자의견 '매수'는 유지하나, 단기 실적 둔화 우려를 반영해 목표주가는 98,000원으로 8% 하향 조정