투자의견 'BUY'를 유지하나, 이익 추정치 소폭 하향에 따라 목표주가를 94,000원으로 하향 조정

스트레이키즈의 군백기 이전 엔믹스, 킥플립 등 저연차 IP의 유의미한 성장이 최우선 과제로 제시됨

투자의견 'BUY'와 목표주가 100,000원을 유지하며, 고연차 IP의 견조한 성장 속 저연차 IP의 점진적 성과 개선 기대

4분기 실적은 컨센서스를 하회할 전망이나, 블루개러지 실적 개선 및 MD 매출 확대 등 추가적인 성장 요인 보유

4분기 영업이익은 345억 원으로 컨센서스를 하회할 전망

트와이스, 스트레이키즈의 꾸준한 성장과 저연차 아티스트들의 점진적 성장이 기대됨

2026년 MD 사업 중심의 높은 수익성 유지가 기대되나, 2025년 대규모 월드투어로 인한 기저 효과는 부담 요인

투자의견 '매수'는 유지하지만 이익 추정치 하향을 반영해 목표주가를 91,000원으로 하향 조정

2025년 4분기 실적은 매출 1,983억 원, 영업이익 346억 원으로, 높은 전년 실적 부담으로 이익은 감소할 전망

2026년은 트와이스의 활동 확대는 긍정적이나, 2025년 실적을 이끈 스트레이키즈의 역기저 부담을 극복하는 것이 관건

4Q25 실적은 시장 예상치에 부합할 전망이며, 2026년은 트와이스와 스트레이 키즈의 북미 활동을 통한 실적 성장이 기대됨

투자의견 '매수'를 유지하나, 2026년 실적 추정치 및 적용 배수 하향 조정을 반영하여 목표주가는 88,000원으로 하향 조정