4Q25 실적은 MD/라이선싱 매출 호조와 자회사 실적 개선에 힘입어 시장 예상을 뛰어넘는 역대 최대 분기 영업이익을 달성

2026년에는 저연차 아티스트 비중 확대, 엑소 컴백, 신인 데뷔 등 긍정적 모멘텀이 기대되어 투자의견 '매수'와 목표주가 14만원을 유지

4Q25 실적은 공연·MD 성장과 IP 라이선싱 매출 호조로 컨센서스를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록

저연차 그룹의 성장과 레거시 아티스트의 활동이 더해지며 IP 확장 전략이 고도화되고 있어 투자의견 'Buy', 목표주가 180,000원 유지

4분기 컨센서스를 크게 상회하는 546억 원의 영업이익으로 어닝 서프라이즈를 기록, 특히 MD/라이선싱 부문의 성장이 돋보임

투자의견 'Buy'와 목표주가 150,000원을 유지하며, 효율성 중심의 경영 전략을 긍정적으로 평가

4Q25, 음반 판매 부진에도 MD/라이선싱 부문의 고성장과 자회사 실적 개선에 힘입어 어닝 서프라이즈 달성

26년에도 본업의 안정적인 수익과 자회사 실적 개선세가 지속될 전망이며, 현재 밸류에이션 부담은 낮은 수준

4분기 MD/라이선싱 매출 호조로 시장 기대를 뛰어넘는 어닝 서프라이즈 달성

구조적인 이익 개선과 신규 IP 성장을 반영하여 목표주가를 180,000원으로 상향 조정

4Q25 실적은 콘서트 및 MD/라이선싱 부문 호조에 힘입어 컨센서스를 상회하는 매출 3,190억 원, 영업이익 546억 원을 기록

다양한 IP 포트폴리오를 기반으로 2026년에도 안정적인 실적 성장이 기대되며, 밸류에이션 리레이팅(가치 재평가) 가능성 충분

4분기 MD/라이선싱 매출의 폭발적 성장에 힘입어 시장 기대치를 크게 상회하는 역대 최대 영업이익 달성

다양한 아티스트 활동과 글로벌 신인 데뷔 계획을 통해 지속적인 성장 모멘텀 확보

4Q25 시장 기대치를 상회하는 어닝 서프라이즈 달성, MD/라이선싱 매출이 실적 성장을 견인

기존 및 신인 아티스트의 균형 잡힌 성장과 신규 그룹 데뷔 모멘텀을 바탕으로 투자의견 '매수' 및 목표주가 150,000원 유지

MD/라이선싱 고성장과 자회사 실적 개선으로 연간 영업이익 2,000억 원대 진입 가시화

저연차 그룹 투어 확대와 고연차 IP의 시너지로 안정적인 이익 창출력 강화 기대

고마진 MD/IP 판매 호조에 힘입어 4Q25 분기 최대 이익을 기록하며 어닝 서프라이즈 달성

투자의견 '매수'를 유지하고 26년 실적 추정치 변경을 반영해 목표주가를 160,000원으로 상향