주요 아티스트의 월드투어와 MD 판매 호조로 외형 성장은 지속되나, 비용 부담 증가로 수익성 개선은 과제

라이즈, NCT WISH 등 저연차 아티스트 중심의 포트폴리오 재편이 긍정적으로 진행되며 장기 성장 동력 확보

투자의견 '매수' 유지 및 목표주가 180,000원으로 상향, 굿즈 사업 구조화와 저연차 아티스트 성장에 따른 지속적인 이익 증가 기대

2Q25 실적은 매출 3,029억 원, 영업이익 476억 원으로 시장 기대치를 상회할 전망이며, 연내 증익 흐름이 이어질 것으로 예상

다변화된 아티스트 포트폴리오와 신규 IP의 성공적 안착으로 안정적인 실적 성장 기반 확보

2분기부터 팬 플랫폼 '디어유' 연결 편입 효과가 본격화되고 MD 사업이 성장하며 2025년 큰 폭의 이익 개선이 기대됨

2분기 MD 매출 급증과 신인 아티스트의 성공으로 시장 기대치를 크게 상회하는 실적 달성

신인 IP 성장과 중국 모멘텀을 반영하여 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 200,000원으로 상향 조정

2분기 MD 매출 호조로 컨센서스를 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했으며, 높아진 IP 가치를 기반으로 한 수익성 개선 기대

2대 주주 TME와의 협력을 통한 중국 시장 공략 본격화와 디어유의 연결 편입 효과로 향후 성장 가능성 확대