목표주가는 실적 회복 지연을 반영해 86,000원으로 하향 조정했으나 투자의견 '매수'는 유지

티빙과 피프스 시즌의 개선세가 뚜렷하지만 미디어, 커머스 부진으로 2Q25 실적은 주춤할 전망

2Q25 실적은 광고 부진과 티빙 가입자 이탈로 시장 기대치를 하회할 전망이나, 하반기 미디어 및 음악 사업부문의 점진적 개선이 기대됨

투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 90,000원으로 상향, 실적 추정치 변경을 반영하며 향후 실적 개선에 대한 긍정적 전망을 제시

3분기 티빙의 실적 개선과 한중 합작 오디션 프로그램 '보이즈2플래닛'에 대한 기대로 목표주가를 89,000원으로 상향 조정

2분기 실적은 시장 기대치를 밑돌 전망이나, 하반기 미디어와 영화 부문의 이익 개선 및 정부의 K콘텐츠 지원 정책 수혜가 기대됨

2분기 실적 부진 전망에도 티빙/웨이브 합병 기대감을 반영해 목표주가를 90,000원으로 상향

피프스시즌 적자 축소와 음악 부문 실적은 긍정적이나, 본격적인 턴어라운드는 3분기 이후가 될 전망

티빙-웨이브 합병에 따른 플랫폼 시너지와 장기 성장성을 반영하여 목표주가를 100,000원으로 상향 조정

콘텐츠 비용 절감을 통한 수익성 개선이 기대되나, 단기적으로는 광고 시장 부진으로 실적 개선 속도는 더딜 전망

정부의 K-OTT(국내 OTT) 육성 정책에 따라 티빙이 유일한 수혜 후보로 부각되며 흑자 전환 기대감 상승

티빙의 미래 성장성을 반영해 목표주가를 100,000원으로 상향 조정하고 투자의견 '매수'를 유지