1분기 실적은 중국·일본 노선 성장에 힘입어 시장 기대치에 부합했으나, 2분기는 고유가와 원화 약세로 여행 수요 위축이 우려되어 목표주가를 54,000원으로 하향 조정

견고한 시장 지배력과 향후 회복 가능성을 고려해 투자의견 '매수'는 유지

비우호적 업황(원화 약세, 유가 상승)을 반영해 2026년 영업이익 추정치를 하향하고, 목표주가를 47,000원으로 16% 하향 조정

2분기부터 송출객 수 감소로 실적 둔화가 예상되나, 업황 개선 시 국내 1위 여행사로서 빠른 회복이 기대됨

1분기 실적은 시장 기대치에 부합했으나, 2분기 송객 수 정체 및 고유가 부담으로 목표주가를 55,000원으로 10% 하향 조정

고유가로 인한 항공사들의 노선 변경으로 동남아 수요 감소가 우려되며, 2분기 영업이익은 전년 대비 13% 감소한 84억 원으로 예상