26년 국내외 극장 사업 효율화와 4DPLEX 성장으로 본격적인 턴어라운드 전망

투자의견 '매수', 목표주가 8,000원으로 신규 커버리지 개시하며 콘텐츠 플랫폼 사업자로의 도약 기대

수익성이 낮은 국내 사업의 체질 개선과 함께 4DX, 스크린X 등 특화관 사업 중심으로 성장 동력 확보에 집중

부진한 박스오피스 업황과 CGI홀딩스 강제 매각 절차 등 재무 부담 및 불확실성이 지속되어 투자의견 'HOLD' 유지

3분기 실적은 시장 기대치를 밑돌았으나, 지속적인 사업 효율화와 베트남 법인의 성장에 힘입어 2026년 큰 폭의 영업이익 개선이 기대됨

강도 높은 비용 절감 노력과 함께 4DPlex의 글로벌 수주 확대, 기대작 개봉 등이 향후 실적 성장의 주요 동력으로 작용할 전망

국내 사업은 부진했으나 4DX의 빠른 성장과 베트남의 역대 최고 실적에 힘입어 10분기 연속 흑자를 기록했으며, 4분기 <아바타3> 등 대작 개봉에 대한 기대감이 높음

투자의견 ‘매수(Buy)’와 목표주가 7,000원을 유지하며, 팬데믹 이전 대비 60% 수준인 관객 수를 반영해 목표주가를 산정