• 3분기 실적은 20분기 연속 매출 성장과 수익성 높은 제품 비중 확대로 인한 큰 폭의 이익 개선을 달성

• 봉합사 사업부의 안정적 성장, 덴탈 사업부의 회복, 그리고 신규 소재 사업 진출 기대로 긍정적 전망

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• 투자의견 및 목표주가

  투자의견 'NR(Not Rated)'로, 별도의 목표주가는 제시되지 않음

• 3분기 실적 리뷰 (3Q25 Review)

  매출액 235억 원(전년 동기 대비 +1.7%), 영업이익 51억 원(전년 동기 대비 +32.0%)을 기록하며 20분기 연속 매출 성장세를 이어감

  수익성 높은 제품의 매출 비중 증가로 제품 믹스가 개선되어 영업이익률이 21.6%로 전년 동기 대비 5.0%p 상승함

• 4분기 실적 전망 (4Q25 Preview)

  매출액 268억 원(전년 동기 대비 +16.4%), 영업이익 62억 원(전년 동기 대비 +27.4%)으로 성장세 유지를 예상

  주요 요인은 봉합사 사업부의 안정적인 성장세와 덴탈 사업부의 점진적인 실적 회복 기대

• 신성장 동력: 소재 사업 본격화

  중장기 성장을 위해 소재 사업 진출을 추진 중이며, 올해 말 '소재혁신센터'(면적 4,400평) 준공 예정

  내년부터 본격적인 매출 발생을 통해 성장에 기여할 것으로 기대됨

• 밸류에이션 분석

  현재 주가는 2025년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER) 8.7배 수준

  이는 국내 유사 업체 평균 PER 19.2배에 비해 큰 폭으로 할인되어 거래되고 있음을 의미