한화엔진, 노르웨이의 전기·하이브리드 선박 시스템 업체 'Seam AS' 인수를 통해 배터리 추진 시스템 시장 진출

자체 보유자금으로 인수하여 재무적 부담은 제한적이며, 한화엔진의 글로벌 영업망을 통한 시너지 효과 기대

2023년 고마진 물량 인도로 수익성 개선이 본격화되고, 올해 누적 수주는 2.1조 원으로 사상 최대치를 경신

중국의 컨테이너선 발주 재개에 따른 대규모 수주가 기대되며, 실적 상향 조정을 반영해 목표주가를 68,000원으로 상향

2025년 3분기 실적은 매출과 영업이익이 시장 기대치를 밑돌았으나, 견조한 수주잔고(3.99조 원)를 바탕으로 중장기 성장성은 유효

고마진 엔진 매출 비중 증가로 수익성 개선이 기대되나, 글로벌 선박 발주량 감소와 경쟁사 대비 낮은 이익률은 리스크 요인

투자의견 'BUY'와 목표주가 60,000원을 유지하며, 양호한 수주 흐름에 기반한 중장기 성장세는 여전할 것으로 전망

생산 능력(캐파) 확장과 친환경 엔진 수요 증가에 따른 평균판매단가(ASP) 상승 효과로 지속적인 실적 개선 기대