투자의견 BUY 유지, 구조적 수익성 개선을 반영해 목표주가 8,000원으로 상향 조정

2분기부터 원가 부담이 본격화되나, 고인치·EV 타이어 중심의 믹스 개선과 가격 인상을 통해 상쇄 가능할 전망

1Q26 실적은 화재 이후 빠른 정상화와 고인치 중심의 믹스 개선으로 컨센서스에 부합

원재료 가격 상승 부담은 판가 인상으로 상쇄하고, 구조적인 점유율 확대와 중장기 생산능력 증설 모멘텀에 주목

1분기 실적은 원자재 가격 상승 부담에도 불구하고 시장 기대치를 상회하는 양호한 성과를 기록

광주공장 화재 영향은 빠르게 회복 중이나, 유가 상승에 따른 원자재 가격 부담으로 목표주가를 8,500원으로 하향 조정

1Q26 영업이익이 시장 예상치를 상회했으며, 원가 상승 부담을 가격에 전가할 것이라는 기대로 목표주가를 8,300원으로 상향 조정

중동 리스크로 인한 유가 및 원재료비 상승을 타이어 가격 인상으로 방어할 수 있을지가 향후 실적의 핵심 관건

1분기 실적은 시장 기대치에 부합했으며, 2~3분기 원가 상승을 판가 인상으로 방어하는 능력과 화재 이후 생산 정상화 속도가 주가 재평가의 핵심

투자의견 '매수'와 목표주가 8,500원을 유지하며, 원재료 부담 확대와 판가 인상 지연 가능성 등은 리스크 요인으로 작용

목표주가 6,500원을 유지하나, 원재료비 부담을 고려해 투자의견은 'HOLD(중립)'로 하향 조정

광주 공장 생산량 회복과 유럽 신공장 증설은 긍정적이나, 유가 상승에 따른 2분기 이후 실적 둔화는 우려 요인

1분기, 제품 믹스 개선과 고수익 지역 비중 확대로 시장 기대치에 부합하는 견조한 실적 달성

단기적 원가 상승 부담이 있으나, 2028년 완공될 신공장을 통해 장기적인 성장 동력 확보