

광고 업황 부진에도 OTT 취급고 성장과 CPS(성과형 광고) 수요에 힘입어 안정적인 외형 성장세를 지속
CPS 매출 비중의 빠른 확대로 인한 사업연동비 증가를 반영하여 목표주가를 14,000원으로 하향 조정

투자의견 'Buy'를 유지하나, 부진한 광고 업황을 반영해 목표주가를 16,000원으로 하향 조정
시가총액을 상회하는 순현금과 배당 확대 등 주주환원 정책은 긍정적이나, 중장기 성장 가시성 확보가 필요

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