
투자의견 'Buy'를 유지하나, 유가 상승 및 제품 Mix 악화 우려를 반영하여 목표주가는 59,000원으로 하향 조정
대외 리스크로 단기 변동성은 크지만, 반도체 산업 성장에 따른 장기적인 성장성은 유효하다고 판단


4분기 실적은 일회성 비용 등으로 예상을 하회했으나, 시장의 관심은 2026년 실적 성장으로 이동 중
경쟁사 밸류에이션 상승을 반영해 목표주가를 72,000원으로 상향 조정했으며, 저평가 매력이 부각됨
26년 하반기, 고선택비 인산계 식각액 신규 공급으로 NAND향 제품 다변화 및 성장 기대
26년 하반기부터 불산 원료 내재화를 통한 수익성 개선 효과 본격화 전망


4Q25 실적은 예상보다 큰 일회성 비용으로 단기 투자심리에 부정적이나, 2026년 실적 성장 기대감은 유효
투자의견 'Buy'와 목표주가 64,000원을 유지하며, 10배 미만의 낮은 주가수익비율(PER)로 투자 매력도 높음
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