4분기 실적은 일회성 비용 등으로 예상을 하회했으나, 시장의 관심은 2026년 실적 성장으로 이동 중
경쟁사 밸류에이션 상승을 반영해 목표주가를 72,000원으로 상향 조정했으며, 저평가 매력이 부각됨
26년 하반기, 고선택비 인산계 식각액 신규 공급으로 NAND향 제품 다변화 및 성장 기대
26년 하반기부터 불산 원료 내재화를 통한 수익성 개선 효과 본격화 전망


4Q25 실적은 예상보다 큰 일회성 비용으로 단기 투자심리에 부정적이나, 2026년 실적 성장 기대감은 유효
투자의견 'Buy'와 목표주가 64,000원을 유지하며, 10배 미만의 낮은 주가수익비율(PER)로 투자 매력도 높음

2026년의 견조한 실적 성장 전망을 반영하여 목표주가를 62,000원으로 상향 조정하고 투자의견 '매수'를 유지
300단대 낸드용 신규 식각액 공급, 원재료 내재화를 통한 수익성 개선, HBM4향 케미컬 공급 등 성장 동력 유효

일회성 비용 이슈로 인한 최근 주가 하락은 과도하며, 펀더멘털(기초체력)이 견고해 매수 기회로 판단
2026년 고순도 불산, 고선택비 인산 식각액 등 신제품 출시가 본격적인 성장을 이끌 전망

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