4분기 인건비 상승으로 실적은 부진했으나, 춘절을 기점으로 중국인 입국자 수 증가가 기대되어 투자의견 'Buy' 유지

목표주가는 인건비 상승 추세를 반영해 기존 21,000원에서 20,000원으로 5% 하향 조정

4분기 실적은 시장 기대를 크게 밑돌았으나, 1월 Mass(일반 고객) 드랍액 성장에서 긍정적 신호 확인

실적 추정치 하향으로 목표주가는 19,000원으로 내렸지만, 중국 Mass 고객 중심의 회복 기대로 투자의견 'BUY'는 유지

4Q25 실적은 홀드율(카지노 승률) 하락과 비용 증가로 시장 기대치를 하회하는 어닝 쇼크를 기록

목표주가를 17,000원으로 하향 조정했으나, 26년 Mass(일반 고객) 부문 성장과 부담 없는 주가 수준을 고려해 투자의견 '매수' 유지

4분기 실적은 영업손실을 기록하며 부진했으나, 중국인 관광객 회복에 따른 Mass(일반고객) 부문 성장 기대

투자의견 '매수'는 유지하지만, 실적 추정치 하향 조정을 반영해 목표주가는 18,000원으로 하향

4분기 실적 부진으로 2026년 주당순이익(EPS) 추정치를 낮추며 목표주가를 18,000원으로 하향 조정

2026년은 한일령(한류 제한령) 수혜로 매출 4,580억 원, 영업이익 685억 원의 실적 개선이 기대되나 경쟁사 대비 수혜 강도는 약할 전망

1월 Mass 드롭액이 2년 내 최고치를 기록하며 연간 실적 개선 기대감 상승

자체 복합 리조트 확보 추진은 단기적 영향은 제한적이나 장기적 관점에서 긍정적 모멘텀