2분기 3공장 가동률 하락으로 인한 어닝 쇼크(실적 충격)로 목표주가를 170,000원으로 하향 조정

법률 비용 감소와 수출 중심의 성장세에 따라 중장기 실적 개선 기대감은 유효하여 투자의견 BUY 유지

2분기 실적은 필러 판매 부진과 법무비용 증가로 시장 기대치를 하회

투자의견 '매수'와 목표주가 190,000원을 유지하며, 하반기 수출을 통한 매출 성장 확인이 중요

2분기 실적은 국내 경쟁 심화와 공장 가동률 하락으로 시장 기대치를 크게 하회했으며, 이에 투자의견을 하향 조정

수익성 악화 우려를 반영해 목표주가를 120,000원으로 42.9% 대폭 하향하며, 과거 밸류에이션 하락(디레이팅) 국면과 유사한 상황으로 판단

2분기 실적은 톡신 수출 정상화에도 필러 부진과 비용 부담으로 시장 기대치를 하회할 전망

하반기 수출 성장 가시성이 높고 액상형 톡신 미국 허가 재신청이 예상되나, 경쟁사 대비 부진한 성과로 투자의견 '중립' 유지