• 북미, 유럽 등 서구권 중심의 성장과 중국 실적 회복세에 기반한 중장기적 우상향 전망

• 투자의견 '매수'와 목표주가 185,000원 유지, 12개월 선행 주가수익비율(PER) 25배 이하로 추가 상승 여력 보유 판단

이 자료는 2024년 7월 7일에 작성된 아모레퍼시픽 기업에 대한 DB증권의 기업분석 보고서입니다.

• 투자의견 'BUY' 및 목표주가 170,000원 유지, 중국 법인 턴어라운드와 북미·유럽 사업 호조에 따른 수익성 개선 기대

• 2분기 실적은 시장 기대치를 하회할 전망이나, 코스알엑스 가격 안정화 및 하반기 유럽 채널 확장 등 성장 모멘텀은 유효

• 하반기 중국·면세점 턴어라운드와 서구권의 견조한 성장세에 기반해 목표주가를 165,000원으로 상향

• 2분기 실적은 시장 기대치에 부합할 전망이며, 온라인 채널과 미국·유럽 등 해외 사업이 성장을 주도

• 2분기 영업이익 1,482% 급증 전망과 자체 브랜드 성장세에 힘입어 투자의견 '매수' 및 목표주가 185,000원 유지

• 코스알엑스 부진 우려에도 불구하고 국내 면세 채널 회복과 해외 사업의 높은 성장으로 하반기 실적 개선 기대

• 2025년 2분기 영업이익이 1,584.6% 급증할 것이라는 전망에 따라 투자의견 'BUY'를 유지하고 목표주가를 180,000원으로 상향

• 해외 사업의 견조한 성장, 특히 아시아 지역의 흑자 전환과 코스알엑스의 안정적인 이익 기여가 실적 개선의 핵심 동력

• 2분기 마케팅, 성과급 등 일회성 비용으로 수익성은 하락하나 서구권 중심의 성장세는 견고

• 중국 시장 안정화와 COSRX의 회복, 신규 브랜드의 북미 진출로 하반기 실적 개선 기대