2026년 국내외 비효율 사업 구조 개선이 마무리되며 본격적인 실적 성장 기대

북미/유럽 중심의 해외 자체 브랜드 성장과 코스알엑스의 회복이 핵심 동력

COSRX를 제외한 서구권 중심의 본업 성장세가 견조하며, 브랜드 및 지역 포트폴리오 다변화를 통해 글로벌 기업으로 변모 중

중국은 수익성 중심의 구조조정으로 흑자 기조를 유지하고 있으며, 중국과 COSRX의 매출 회복이 향후 주가 상승의 핵심 동력이 될 전망

투자의견 BUY를 유지하나, 목표주가는 실적 추정치 변경을 반영해 기존 170,000원에서 160,000원으로 하향 조정

4Q25 본업 실적은 견조할 전망이나, 향후 주가 상승의 핵심은 COSRX의 실적 회복 여부가 될 것

미국, 유럽 등 해외 사업 호조와 라네즈, 에스트라의 성장에 힘입어 구조적인 실적 개선 국면에 진입

부진했던 코스알엑스의 4분기 안정화가 확인되면 추세적인 주가 턴어라운드 기대

본업 성장과 자회사 코스알엑스의 실적 회복 기대로 2026년 실적 개선 전망

투자의견 '매수'와 목표주가 150,000원을 유지하며, 실적 회복 강도에 대한 긍정적 평가

투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 173,000원으로 상향 조정하며, 브랜드 리밸런싱을 통한 글로벌 성장세에 주목

4분기 이후 코스알엑스(COSRX) 안정화에 힘입어 실적과 주가의 본격적인 턴어라운드가 시작될 것으로 전망