SK온, 포드(Ford)와의 합작법인(BOSK) 운영 구조 재편을 통해 재무구조 및 수익성 개선 전망

투자의견 '매수'와 목표주가 160,000원을 유지하며, 전기차(EV) 업황 개선이 본격적인 실적 개선의 핵심

SK온, 미국 Ford 및 중국 파트너사와의 배터리 합작 관계를 청산하며 자산 경량화 및 사업 구조조정 단행

단기 손익 영향은 제한적이나, 불확실성 해소와 중장기 전략 관점에서 긍정적으로 평가하며 투자의견 'BUY'와 목표주가 160,000원 유지

Ford와의 배터리 합작법인(JV) 종료로 독점 공급 지위는 상실했으나, 재무 부담 감소 및 운영 효율성 증대라는 긍정적 측면 존재

향후 단독 운영하는 테네시 공장을 통해 신규 고객사를 확보하고, 현대차 JV 등 다른 파트너십에 집중하며 유연한 사업 전략을 펼칠 전망

배터리 부문은 미국 전기차 보조금 종료 영향으로 실적 회복이 지연되나, 정유 사업의 업황 개선이 이를 일부 상쇄할 전망

투자의견 '보유(Hold)'와 목표주가 120,000원을 유지하며, 배터리 부문의 흑자전환 가시성 확보가 주가 반등의 핵심 요인으로 판단

미국 EV 수요 둔화에 따른 배터리 부문 가동률 하락과 재무 부담 가중으로 전체 수익성 개선 지연 전망

투자의견 Hold 유지, 배터리 투자 성과가 가시화되기 전까지 보수적 접근을 권고하며 목표주가 102,000원으로 하향