정유 사업의 흑자 전환에도 불구하고 배터리 자회사인 SK온의 적자 폭이 확대되어 실적 개선 효과가 상쇄될 전망

투자의견 'NEUTRAL'과 목표주가 120,000원을 유지하며, 정유 부문의 호조와 배터리 부문의 부진이 맞서는 상황을 예상

3Q25 영업이익은 정유 부문의 실적 개선에 힘입어 시장 기대치를 상회할 전망이며, 이는 배터리 사업의 부진을 상쇄하는 효과

미국 전기차 수요 둔화에도 불구하고 화석 에너지 부문의 수익성 개선을 근거로 투자의견 'BUY'와 목표주가 130,000원을 유지

3분기 실적은 비-배터리 부문의 실적 회복에 힘입어 시장 기대치(컨센서스)를 113% 상회할 것으로 전망

투자의견 '매수'와 목표주가 125,000원을 유지하며, 배터리 사업의 부진을 비-배터리 사업부의 실적 개선이 상쇄할 것으로 기대

SK E&S와의 합병을 통해 LNG 생산부터 발전에 이르는 통합 가치 사슬(밸류체인)을 완성하며 장기 성장 동력 확보

올해 하반기 호주 바로사 가스전 가동으로 국내 최저가 LNG를 확보하고, 정유 부문 실적 개선이 기대됨