투자의견 'BUY'를 유지하나, 목표주가는 165,000원에서 154,000원으로 하향 조정

구리 가격 상승에 따른 신동 부문 실적 개선과 견조한 방산 부문 실적에 힘입어 2026년 이익 성장 기대

투자의견 '매수'를 유지하나, 실적 추정치 변경을 반영해 목표주가는 160,000원으로 하향 조정

방산 부문 수익성 개선 속도에 대한 우려가 있으나, 대구경 탄약 수출에 기반한 중장기 성장성은 여전히 유효

2026년 방산 수출 성장세는 둔화되지만, 구리 가격 강세가 이를 상쇄하며 실적을 지지할 전망

수출 둔화 우려를 반영해 목표주가는 147,000원으로 하향 조정했으나 투자의견 'Buy'는 유지

4Q25 실적은 신동 부문 호조로 컨센서스에 부합했으나, 방산 부문 수익성은 둔화

구리 가격 상승에 따른 신동 부문 실적 개선과 방산 부문의 장기 성장성은 여전히 유효

투자의견 'Hold'와 목표주가 125,000원 유지, 안정적 펀더멘털에도 불구하고 성장 속도 둔화 가능성 제기

신동 부문은 높은 원자재 가격으로 성장 정체, 방산 부문은 단기 마진 하락 우려로 추가 성장 동력 필요

4Q25 영업이익은 컨센서스에 부합했으나, 구리 가격 상승에 따른 헤지 손실과 자회사 영향으로 순이익은 하회

2026년은 방산 부문의 아쉬움을 신동 부문 실적 증대가 상쇄할 전망이며, 투자의견 'BUY'와 목표주가 160,000원 유지

4Q25 영업이익은 컨센서스에 부합했으나, 2026년 방산 수출 가이던스는 다소 아쉬운 수준

구리 가격 상승에 따른 신동사업 수익성 개선이 기대되며, K-방산주 대비 저평가 매력은 여전히 유효

투자의견 'Buy'를 유지하나, 방산 부문의 내수 중심 전략으로 2027년까지 실적 모멘텀이 제한될 것을 반영해 목표주가를 140,000원으로 하향 조정

구리 가격 상승과 전방 산업 수요 증가로 신동 부문 실적은 긍정적이나, 방산 부문의 본격적인 수출 성장은 2028년 이후에 기대됨

4분기 실적은 동 가격 상승과 방산 매출 확대로 시장 기대치에 부합했으며, 올해는 동 가격 강세에 힘입어 실적 개선이 기대됨

투자의견 'BUY'와 목표주가 160,000원을 유지하며, 방산 부문의 지속적인 성장을 감안할 때 현재 주가는 저평가된 것으로 판단

4Q25 실적은 컨센서스에 부합했으나, 2026년 실적 가이던스는 시장 기대치를 13% 하회

영업이익의 80%를 차지하는 방산 부문은 기대감이 여전히 높지만, 신동 부문은 보수적 접근 필요