상상인증권은 에스티팜에 대해 투자의견 'BUY'와 목표주가 120,000원으로 신규 분석을 시작하며, 올리고 신약 사업의 성장에 기반한 2025년 실적 개선을 전망

하반기에는 신약 허가, 신규 공장 가동 등 긍정적 이벤트가 집중되어 있어, 상반기보다 하반기에 실적이 개선되는 '상저하고' 패턴과 함께 주가 상승이 기대됨

2분기 올리고 사업의 상업화 품목 매출이 급증하며 시장 기대치를 크게 웃도는 실적을 달성

하반기 신규 품목 FDA 승인, 제2공장 가동 등 성장 모멘텀이 풍부하여 지속적인 실적 개선이 전망됨

2025년 2분기, 올리고 신약 사업의 고성장에 힘입어 시장 예상치를 크게 웃도는 호실적 달성

4분기 실적 성장세와 신약 허가 등 긍정적 이벤트에 기반하여 투자의견 '매수'와 목표주가 120,000원 유지

2분기, 고마진 상업화 품목 매출이 집중되며 시장 기대치를 크게 웃도는 어닝 서프라이즈 달성

견조한 수주와 신규 품목 허가 기대를 바탕으로 제2공장 가동을 시작하며 향후 공격적인 성장 전망

2분기 혈액암 치료제 상업화 물량 공급으로 시장 기대치를 크게 웃도는 실적을 달성했으며, 수주잔고는 역대 최대치를 경신

2026년까지 주요 고객사 신약의 상업화에 따른 가파른 물량 확대가 기대되어 투자의견 '매수'와 목표주가 11만 원을 유지

2분기 시장 예상치를 크게 웃도는 호실적을 바탕으로 목표주가를 125,000원으로 상향 조정

핵심 사업인 올리고 CDMO의 고성장과 견조한 수주가 지속되며 하반기에도 긍정적 실적이 기대됨

2025년 2분기, 시장 예상을 뛰어넘는 호실적을 기록했으며 연간 매출액도 회사 목표치를 초과 달성할 전망

RNA 치료제 시장 성장의 수혜와 생산능력 확대로 지속적인 수주 잔고 증가 및 기업가치 상승 기대

2Q25 영업이익이 시장 예상치를 91.6% 초과 달성했으며, 핵심 사업인 올리고 부문이 고성장을 지속하며 실적 개선을 주도

제2올리고동 공장 가동과 하반기 다수의 고객사 신약 승인 모멘텀으로 중장기 성장 기대감 확대