• 4공장 풀가동과 에피스 부문의 호조로 3분기 실적이 시장 기대치를 크게 상회할 전망

• 견고한 수주 실적과 미국 진출 가능성을 바탕으로 11월 재상장 이후 기업가치 재평가 기대

• 2025년 3분기 4공장 완전 가동과 에피스 부문의 마일스톤 유입으로 시장 기대치를 뛰어넘는 호실적 전망

• 투자의견 '매수'와 목표주가 1,300,000원을 유지하며, 자회사 관리 및 신규 투자를 위한 인적 분할 계획에 주목

이 자료는 2025년 10월 15일에 작성된 삼성바이오로직스 기업에 대한 IBK투자증권의 기업분석 보고서입니다.

• 4공장 완전 가동 효과로 3분기 실적이 시장 기대치를 크게 웃돌 전망이며, 본격적인 이익 증가가 기대됨

• 미국발 관세 우려에도 대규모 수주를 지속하고 있으며, 11월 인적분할 및 재상장 이후 기업가치 재평가가 예상됨

• 3분기 4공장 완전 가동에 힘입은 호실적과 견조한 신규 수주가 기대되며, 투자의견 '매수'와 목표주가 1,300,000원 유지

• 인적분할 직후 주가 변동성은 예상되나, 순수 CDMO(위탁개발생산) 기업으로서의 가치 부각으로 매력적인 투자 기회가 될 것으로 전망

• 3Q25 영업이익은 시장 기대치를 상회할 전망이며, 6공장 증설 및 미국 공장 건설 추진으로 중장기 성장 동력 확보

• 11월 인적분할을 통해 신약 개발 전문 자회사 '에피스홀딩스'를 신설하여 이중항체, ADC 등 신사업을 본격화할 계획

• 3분기 공장 가동률 상승과 바이오시밀러 시장 확대로 시장 기대치를 상회하는 호실적을 전망하며, 4공장 완전 가동 및 5공장 상업화로 실적 개선이 지속될 것으로 예상

• 대규모 수주 계약과 미국 생물보안법의 연내 시행 가능성에 따른 수혜 기대로 투자의견 '매수'와 목표주가 1,260,000원을 유지

• 4공장 완전 가동과 바이오에피스 실적 호조로 3분기 시장 기대치를 상회하는 실적이 예상되어 투자의견 매수, 목표주가 130만원 유지

• 대규모 수주 계약과 5, 6공장 증설, 미국 공장 설립 검토 등 중장기 성장 동력이 뚜렷하며 인적 분할 이후 성장 전략 구체화 기대

• 4공장 풀가동 효과로 3분기 호실적이 전망되며, 1-4공장 모두 풀가동 상태에 진입

• 미국 생물보안법 통과에 따른 CDMO(위탁개발생산) 부문의 탈중국화로 직접적인 수혜 기대

• 4공장 완전 가동과 마일스톤 유입에 힘입어 3분기에도 견조한 실적 성장이 기대되며, 투자의견 매수와 목표주가 130만원 유지

• 13억 달러 규모의 대형 계약 체결로 글로벌 경쟁력을 다시 한번 입증했으며, 미국 생물보안법은 향후 긍정적 요인으로 작용할 전망

• 3분기 4공장 완전 가동과 우호적 환율 효과로 시장 기대치를 크게 웃도는 호실적 전망

• 대규모 수주 등 긍정적 사업 환경에도 불구하고, 기업 분할로 인한 단기적 불확실성 존재

• 투자의견 '매수'와 목표주가 1,350,000원을 유지하며, 2025년 및 2026년 영업이익 전망치를 상향 조정함

• 4공장 완전 가동과 지속적인 대규모 수주에 힘입어 3분기 호실적이 예상되며, 연간 매출 성장 가이던스(25~30%) 달성 가능성 높음