글로벌 제약사가 라이선스 아웃(L/O) 순번 유지를 위해 옵션 계약금을 지불할 정도로 기술 수요가 높아, 향후 연이은 계약 체결이 기대됨

최근 주가 조정은 신규 계약 지연 및 특허 이슈에 따른 것으로, 유리한 조건의 첫 계약 체결 후 우려가 해소될 전망

Halozyme이 제기한 특허 무효 심판은 핵심 물질이 아닌 제조방법에 대한 것으로, 사업에 미치는 영향은 제한적

투자의견 'BUY'와 목표주가 640,000원을 유지하며, 지속적인 특허 분쟁보다 기술이전 소식이 중요하다고 판단

독일의 키트루다SC 판매금지 가처분 명령은 독일에만 한정되어 전체 매출에 미치는 영향은 미미할 것으로 전망

2026년 초 독일 법원의 긍정적인 예비 판결을 통해 가처분 취소 가능성이 높으며, 연내 신규 기술이전 계약 체결도 기대됨

키트루다SC의 미국 및 유럽 시판 허가로 안정적인 로열티 수익이 기대되며, 이를 반영해 목표주가를 640,000원으로 상향

연내 2건 이상의 추가 기술이전(L/O) 가능성과 코스피 이전 상장에 대한 기대감도 유효