• 2분기 실적은 시장 기대를 밑돌았으나, 하반기 북미 시장 수요 회복 전망에 따라 투자의견 '매수' 유지 및 목표주가를 72,000원으로 상향

• 미국 금리 인하 및 관세 불확실성 해소 시 점진적 수요 개선이 기대되며, 높은 현지 생산 비중은 경쟁사 대비 강점으로 작용

• 2분기 실적은 북미 관세 불확실성에 따른 구매 이연으로 시장 기대치를 하회했으나, 판가 인상으로 대응 중

• 경쟁사 대비 저평가 상태이고, 향후 금리 인하 시 견조한 딜러 재고를 바탕으로 빠른 실적 반등이 기대되어 투자의견 '매수' 유지

건설기계 수요 회복을 반영해 목표주가를 68,000원으로 상향하고 투자의견 '매수'를 유지

상반기 선제적 재고조정 효과로 하반기부터 본격적인 실적 반등 및 매출 성장 전환이 기대됨

• 어려운 영업환경 속에서도 시장 기대치에 부합하는 양호한 실적을 기록했으며, 하반기 북미 시장 회복 기대감은 유효

• 북미 생산거점 보유로 관세 리스크에 유리하며, 경쟁사 대비 매력적인 밸류에이션을 근거로 목표주가 67,000원으로 상향 조정

• 2025년 2분기 실적은 매출 2조 2,014억 원, 영업이익 2,042억 원을 기록하며 시장 기대치를 하회

• 북미 지역의 재고 조정과 관세 불확실성, 경기 둔화에 따른 전반적인 수요 위축이 실적 부진의 주요 원인으로 작용