티니핑 IP의 중장기 성장 기대감은 유효하며, 오프라인 스토어 오픈과 중국 OTT 1위 등 단기적 호재도 다수 존재

글로벌 IP 기업들의 주가 하락으로 밸류에이션 부담은 완화되었으나, 투자판단은 'Not Rated'로 제시

자체 IP 확장과 고수익 라이선스 사업 비중 확대를 통해 본격적인 체질 개선 기대

2026년은 북미·유럽 진출, 신규 IP 라인업 및 타겟 연령층 확대로 큰 폭의 외형 성장 전망

2025년 완벽한 실적 턴어라운드가 예상되며, 기존 4~7세에서 10~30세로 타깃 연령을 확대하는 투트랙 전략 추진

중국에서 '메탈카드봇'이 흥행하며 높은 성장을 보이고 있으며, 기아타이거즈 및 에스엠 등과의 협업을 통해 사업 영역 확장 기대

'캐치! 티니핑' 시즌 6 방영을 필두로 4분기 실적 개선이 기대되며, 구조적인 턴어라운드 기조에 진입

신규 투자의견 '매수'와 목표주가 83,000원을 제시, 핵심 IP 확장과 비용 구조 개선에 따른 성장 가능성 주목

3분기 실적은 시장 기대치에 부합하는 수준이었으나, 4분기에는 티니핑 신규 시즌과 에스파핑 매출 반영으로 역대 최대 실적을 기록할 전망

글로벌 경쟁사들의 가치 하락을 반영해 목표주가를 70,000원으로 하향 조정했으나, 중국 외 일본, 유럽으로의 해외 시장 확대 기대감은 유효

3분기 실적은 완구 비수기 영향으로 부진했으나, 4분기는 크리스마스 시즌 효과로 실적 개선 기대

티니핑 IP를 활용한 오프라인 스토어, 업타겟 굿즈 출시 등 중장기 성장 동력은 여전히 유효