<붉은사막>의 역사적 성과로 개발 역량을 증명했으나, 2027년까지의 신작 부재 우려로 주가 변동성 확대 전망

<붉은사막> 판매량 추정치 상향 조정을 반영해 목표주가를 72,000원으로 상향하고 투자의견 '매수' 유지

신작 <붉은 사막>의 중국 흥행 기대감을 반영하여 목표주가를 100,000원으로 상향 조정

스팀과 숏폼(틱톡)의 시너지 효과로 2분기 중국 판매량 200만 장을 신규로 가정하며 실적 상향

'붉은사막' 판매량 전망치 상향에 따라 목표주가를 90,000원으로 상향 조정

초기 부정적 평가를 패치로 극복하며 유저 평가가 반등, 장기 흥행 기대감 형성

신작 <붉은 사막>의 흥행으로 1Q26 영업이익이 시장의 연간 추정치(2,430억 원)를 넘어서는 2,752억 원을 기록할 전망

투자의견 'Buy'와 목표주가 62,000원을 유지하며, 프리미엄 게임 성공에 따른 기업 가치 상승을 기대

<붉은사막>은 출시 16시간 만에 200만 장 판매를 돌파했으나, 시장 기대치에 못 미치는 평가로 주가는 36.8% 하락

높은 초기 변동성과 후속작 공백을 고려해 투자의견 '중립'을 유지하며 보수적 접근을 권고