신작 '붉은사막'의 2026년 3월 출시 확정으로 불확실성이 해소되며 투자의견 '매수' 유지 및 목표주가 43,000원으로 상향

'붉은사막' 흥행을 기반으로 2026년 실적은 매출액 5,531억 원, 영업이익 1,482억 원으로 대폭 성장하며 흑자 전환할 전망

'붉은사막' 출시일이 2026년 3월 19일로 확정되며 기대감이 반영되고 있으나, 반복된 출시 지연으로 목표주가는 41,000원으로 하향 조정

신작의 높은 흥행 가능성에도 불구하고, 실적 예측의 불확실성으로 인해 높은 가치 평가는 어렵다고 판단

기존 IP '검은사막'의 실적 부진과 신작 부재로 2025년에도 적자가 지속될 전망이나, 주가는 역사적 저점 수준에 위치

2026년 1분기 출시 예정인 대작 '붉은사막'의 흥행 여부가 향후 성장과 주가 반등의 핵심 동력이 될 것

'붉은사막' 출시 지연으로 주가가 급락했으나, 사유가 납득 가능하고 현재 기업 가치는 1조 원대로 가격 매력이 높아짐

2026년 1분기 출시가 예상되는 '붉은사막'은 게임패스 등 제약이 없어 온전한 성과가 기대되며, GTA6 출시와 맞물려 시장의 관심이 집중될 전망

붉은사막 출시가 1Q26으로 다시 지연되며 신작 개발 프로세스와 흥행 가능성에 대한 신뢰도 하락

기존 검은사막 IP 매출 감소로 2Q25 영업적자 폭이 확대됨에 따라 목표주가를 30,000원으로 하향 조정

'붉은사막' 출시일이 26년 1분기로 또다시 연기되었고, 흥행 불확실성을 반영해 판매량 전망치도 하향 조정

투자의견 '중립'을 유지하며, 실적 추정 기준 시점 변경에 따라 목표주가는 36,000원으로 소폭 상향