단기 모멘텀 소진과 환경규제 지연 우려로 주가가 조정되었으나, 밸류에이션 프리미엄은 다시 회복될 전망

해외 경쟁사들의 높은 가치, 지속적인 친환경선 발주, LNG 관련 신사업 모멘텀이 주가 회복의 핵심 근거

3분기 호실적과 핵심사업부의 견조한 성장세를 바탕으로 목표주가를 290,000원으로 상향

11월 MSCI 지수 편입 기대감과 함께, 이중연료(DF) 선박의 정기 점검 시기가 도래함에 따른 중장기 성장성에 주목

3Q25 매출과 영업이익 모두 역대 분기 최대치를 경신하며 구조적인 성장세를 증명

FSRU(부유식 가스 저장·재기화 설비) 개조 첫 수주 등 사업 영역 확장을 통해 장기 성장 동력 확보

투자의견 'HOLD'로 하향, 목표주가 240,000원 유지, 이는 핵심 사업인 AM(선박 부품 및 서비스) 부문의 성장세가 2분기 연속 둔화된 점을 반영

3Q25 실적은 시장 예상치에 부합했으나, 4Q25에 성장률을 회복할 수 있을지가 향후 주가의 핵심 관전 포인트로 작용할 전망

3분기 분기 최대 실적 달성과 조선업 전반의 가치 재평가(리레이팅)를 반영하여 목표주가를 300,000원으로 상향 조정

환경규제 지연 우려에도 불구, LNG FSRU 개조 및 엔진 장기유지보수계약(LTSA) 등 신규 사업으로 성장 우려를 상쇄할 전망

3분기 영업이익 936억 원으로 시장 기대치(컨센서스)에 부합하는 견고한 실적 달성

주력 사업인 AM솔루션 부문의 성장이 실적을 이끌었으며, 첫 LTSA(장기 서비스 계약) 체결로 향후 안정적인 성장 기반 마련

매출과 이익 모두 분기 최대 실적을 달성했으며, 핵심 사업의 안정적 성장세를 바탕으로 목표주가를 285,000원으로 상향 조정

친환경 규제 강화와 장기 서비스 계약(LTSA)을 통해 장기적인 실적 개선 및 배당 성장 가능성이 높음