투자의견 'BUY'와 목표주가 140,000원을 유지하나, 주가 반등의 핵심은 중국 시장의 매출 성장 회복에 달려있음

3분기 러시아 법인의 높은 성장세가 돋보였으나, 중국 소비 경기 회복 지연과 베트남 수출 부진으로 단기적인 주가 상승 동력은 부족한 상황

3분기 중국 법인 회복과 비용 안정화로 실적 개선이 기대되며, 러시아 법인도 증설 효과가 나타날 전망

중국 소비 부양 정책의 수혜가 예상되고 현재 주가는 저평가 상태로, 향후 소비 회복 시 주가 재평가 가능성 충분

9월 전 법인 매출이 두 자릿수 성장률을 기록하며 반등

원가 부담은 여전하나 코코아 가격 안정화로 내년부터 수익성 개선 기대

3분기 실적은 시장 기대치에 부합했으며, 특히 러시아 법인의 높은 성장세가 지속됨

투자의견 'BUY'와 목표주가 150,000원을 유지하며, 내년 상반기부터 원가 부담이 완화될 것으로 기대

한국과 중국 법인의 실적 호조에 힘입어 비용 압박에도 양호한 성과를 보였으며, 현재 주가는 밸류에이션 매력이 높은 구간

투자의견 '매수(BUY)'와 목표주가 140,000원을 유지

주요 국가에서 매출 회복세가 확인되었으며, 코코아 가격 하락으로 2026년 상반기 수익성 개선이 기대됨

낮은 밸류에이션(기업 가치 대비 주가 수준) 부담을 근거로 투자의견 '매수'와 목표주가 14만원을 유지함

3Q25 실적은 원가 부담으로 이익 성장이 제한되었으나, 9월부터 완만한 이익 개선세를 보이며 조용한 회복 국면에 진입

투자의견 '매수'와 목표주가 140,000원을 유지하며, 미국 중심의 신규 수출 성장성과 낮아진 밸류에이션을 근거로 분할 매수를 추천

2025년 9월, 중국과 한국 법인의 견조한 성장으로 전년 대비 매출과 영업이익 모두 증가하는 양호한 실적을 기록

4분기는 중국 춘절 시점 차이로 실적 변동성이 예상되나, 러시아 법인의 고성장세와 각국의 내수 성장은 긍정적

투자의견 '매수'와 목표주가 140,000원 유지, 한국/중국 법인의 안정적 성장과 러시아 법인의 높은 성장세에 주목

내년부터 코코아 등 주요 원재료 부담이 줄어들 것으로 예상되어 수익성 개선이 기대되며, 현재 주가는 저점 매수 기회로 판단

글로벌 소비 둔화 우려를 반영해 목표주가를 160,000원으로 하향 조정했으나 투자의견 '매수'는 유지

러시아 법인의 폭발적인 성장이 전체 실적을 견인하며, 어려운 환경 속에서도 높은 이익률을 유지할 전망