투자의견 '매수' 및 목표주가 140,000원 유지

성수기 진입에 따른 매출 회복과 코코아 가격 안정화로 원가 부담 완화 기대

글로벌 경기 둔화에도 불구하고 러시아 법인의 고성장을 바탕으로 안정적인 외형 성장과 이익 흐름을 유지

투자의견 'BUY'와 목표주가 160,000원을 유지하며, 어려운 시장 환경 속 방어주로서의 매력을 강조

11월 잠정 실적은 중국 법인의 선방으로 원재료 부담에도 불구하고 양호한 판매량을 기록

투자의견 'Buy'와 목표주가 150,000원을 유지하며, 26년 본격적인 이익 개선과 현재의 낮은 주가 수준에 주목

11월 합산 매출액 2,990억 원(+5.5% YoY), 영업이익 537억 원(-5.5% YoY) 기록

중국과 베트남은 늦은 명절(춘절/뗏) 영향이 있었으나, 러시아는 우호적 환율 효과로 고성장세를 지속

11월 합산 매출은 2,990억 원(YoY +5.5%)으로 성장했으나, 원가 부담 및 명절 시점 차이로 영업이익은 537억 원(YoY -5.5%)을 기록하며 감소

러시아 법인은 높은 매출 성장을 지속했으나 한국, 중국, 베트남은 기저 효과와 비용 증가로 실적이 다소 부진