투자의견 ‘매수’와 목표주가 140,000원을 유지하며, 현재 주가는 저평가 국면으로 판단

10월 중국 매출이 반등에 성공했으며, 향후 신제품 출시와 채널 및 지역 확장을 통한 성장 기대

10월 잠정 실적은 중국과 러시아의 견조한 성과에 힘입어 시장 기대치에 부합

4분기에도 중국과 러시아를 중심으로 한 성장세가 기대되어 투자의견 '매수'와 목표주가 140,000원 유지

2025년 10월 견조한 실적을 기록했으나, 춘절 시점 차이로 단기 변동성 확대에 유의할 필요

중국은 고성장 채널 중심으로 성장하고 베트남은 높은 수익성을 유지했으며, 러시아는 빠른 성장세를 지속

10월 합산 매출 2,912억 원(+7.8% YoY), 영업이익 542억 원(+5.7% YoY)으로 견조한 실적을 기록

중국과 러시아 법인의 높은 성장세가 전체 실적을 견인했으며, 연말부터 중국 춘절 및 베트남 뗏 시즌 관련 매출이 집중될 전망

2026년 카카오 등 원가 부담 완화와 중국 법인의 실적 회복에 기반한 뚜렷한 이익 개선이 전망됨

투자의견 '매수'와 목표주가 155,000원을 유지하며, 역사적 저점 수준의 밸류에이션(가치평가) 매력을 근거로 매수 전략 추천

투자의견 'BUY'와 목표주가 140,000원을 유지하나, 주가 반등의 핵심은 중국 시장의 매출 성장 회복에 달려있음

3분기 러시아 법인의 높은 성장세가 돋보였으나, 중국 소비 경기 회복 지연과 베트남 수출 부진으로 단기적인 주가 상승 동력은 부족한 상황

3분기 중국 법인 회복과 비용 안정화로 실적 개선이 기대되며, 러시아 법인도 증설 효과가 나타날 전망

중국 소비 부양 정책의 수혜가 예상되고 현재 주가는 저평가 상태로, 향후 소비 회복 시 주가 재평가 가능성 충분