1분기 실적이 시장 기대치를 상회했으며, 특히 중국과 러시아 등 해외 법인의 성장이 두드러짐

투자의견 'BUY'를 유지하고, 해외 법인 성장세 및 증설 효과를 반영하여 목표주가를 190,000원으로 상향 조정

투자의견 'Buy' 및 목표주가 17만원 유지, 주요 국가 매출 호조와 주주환원 확대 긍정적 평가

3월 전 법인의 견조한 실적을 바탕으로 연간 실적 반등 기대감 고조

목표주가 170,000원으로 상향 조정, 투자의견 '매수' 유지

2분기부터 본격적인 원가 개선과 해외 법인의 판매 호조로 이익 개선 폭 확대 전망

1Q26 시장 기대치를 상회하는 호실적 기록, 특히 중국/베트남/러시아 법인의 고성장이 돋보임

중국 법인의 역사적 매출 경신 전망과 배당 확대 기조를 고려할 때, 현재 주가는 매력적인 매수 구간

3월 전사 매출액 2,814억 원(YoY +10.8%), 영업이익 499억 원(YoY +16.3%)으로 호실적 기록

중국, 베트남, 러시아 등 핵심 해외 법인의 고성장이 국내 부진을 상쇄하며 전사 실적 견인

1분기 실적은 국내를 제외한 전 지역의 호조로 시장 기대치를 상회할 전망

국내외 적극적인 생산능력(CAPA) 확대로 성장 동력을 확보하고 있으며, 주주 환원 확대도 기대

글로벌 수요 강세에 따른 공급 부족을 해결하기 위한 생산 능력 증설이 핵심 과제로, 이는 긍정적 성장 신호로 해석됨

중국, 베트남, 인도, 러시아 등 주요 해외 법인의 맞춤형 성장 전략과 설비 확대를 통해 지속적인 매출 성장이 기대됨