2025년 3분기 실적은 기대치를 하회했으나, 고수익 현장 매출 비중 확대로 이익 개선세는 지속될 전망

투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가는 실적 추정치 하향을 반영해 31,000원으로 하향 조정

목표주가 28,000원 유지, 건설 업황 부진에도 2027년까지 이익 성장이 가시적이며 밸류에이션 매력도 높음

서울원 아이파크 등 대형 현장 착공이 본격화되며 2026년 영업이익 4,817억 원(+65.8% YoY) 등 큰 폭의 실적 개선 전망

내년부터 운정, 천안 아이파크 시티 등 대규모 프로젝트 착공이 본격화되며 외형과 이익의 성장세가 확실시될 전망

3분기 실적은 일시적 요인으로 소폭 둔화되었으나, 2026년 기준 P/E 3.1배의 저평가 매력이 부각되어 투자의견 '매수' 유지

3분기 실적은 자체주택 이익률 하락과 외주주택 원가율 개선 지연으로 시장 기대치를 하회

향후 서울원아이파크 매출 본격화로 실적 성장세는 유효하나, 규제 리스크를 반영해 목표주가를 27,000원으로 하향 조정

3분기 실적은 추정치에 부합했으며, 4분기에도 큰 폭의 이익 성장이 전망됨

2026년부터 시작되는 대규모 프로젝트들로 2027년까지 이어질 완연한 실적 증가가 기대됨

투자의견 'Buy'와 목표주가 27,000원을 유지하며, 대규모 자체 개발사업의 순차적 진행과 현저한 저평가 상태를 긍정적으로 평가

3분기 실적은 낮아진 시장 기대치에 부합했으며, 4분기부터는 마진이 정상화되며 점진적인 이익 성장이 전망됨